Pudgy PenguinsとBAYCの反発、NFT市場縮小を示す2つの兆候を隠蔽

(P1) ブルーチップ非代替性トークン（NFT）の価格が回復傾向にあり、市場全体に縮小の兆しが見られる中、Pudgy PenguinsとBored Ape Yacht Clubのフロア価格はここ数週間で2桁の伸びを記録しています。

(P2) CryptoSlamのデータによると、「世界のNFT売上高は2月の3億400万ドルから4月には約1億7,500万ドルに減少し、総取引数とアクティブユーザー数はいずれもほぼ半減した」とのことです。

(P3) Pudgy Penguinsのフロア価格は5 ETHを超え、一週間で20%以上の利益を上げており、Bored Ape Yacht Clubのフロア価格は過去30日間で81%上昇しました。しかし、NFTの平均販売価格は3月の30.60ドルから4月の67.38ドルへと2倍以上に跳ね上がっており、資本が市場の広範な回復ではなく高額取引に集中していることを示しています。

(P4) この乖離は、投資家が確立されたコレクションに集約する「質への逃避」を示唆していますが、市場全体は拡大というよりは安定化に向かっています。この表面的なNFTの反発は、過去1ヶ月間で約18%上昇したイーサリアムの価格など、原資産のパフォーマンスにも一部起因しています。

二つの市場の物語

Pudgy PenguinsやBored Ape Yacht Club (BAYC) のようなトップ層のコレクションにおけるフロア価格の上昇は、非代替性トークン市場の欺瞞的な強気像を描き出しています。フロア価格（コレクション内のアイテムの最低価格）の上昇は、通常、需要の増大を意味します。Pudgy Penguinsは、先週201件の販売と約1,000 ETHの取引量を記録し、価格の上昇を維持しており、本物の活動があることを示唆しています。

対照的に、広範な市場は縮小しています。CryptoSlamのデータは、主要な健全性指標の大幅な悪化を明らかにしています。世界の売上高、ユニークバイヤー数、総取引数はいずれも2月以降急激に減少しました。これは、少数のコレクターグループがプレミアム資産により高い価格を支払っている一方で、全体のユーザーベースが減少していることを示唆しています。

集中と注意点

反発の集中が重要なテーマです。Pudgy Penguinsは価格上昇と取引件数の健全な混合を示していますが、CryptoPunksのような他のコレクションでは、はるかに少ない高額取引から同程度のボリュームが発生しています。これは、少数の大口購入者が広範な需要を代表することなく、コレクションのフロア価格に過大な影響を与える可能性があることを意味します。

さらに、いくつかの根本的な要因が強気のシナリオを和らげています。CryptoSlamによると、ウォッシュ・トレーディング（仮装売買）は依然としてNFT総取引量の約50%を占めており、活動を人為的に膨らませています。加えて、ビットコイン (BTC) やイーサリアム (ETH) が約18%上昇した最近の暗号資産市場の利益が、多くのブルーチップNFTを含むETH建てのすべての資産を押し上げています。NFTの累積取引利益は依然としてマイナスであり、トップコレクションの最近の反発にもかかわらず、多くの保有者が依然として損失を抱えていることを示しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。