中東危機によるドル急騰で英ポンドが6週間ぶりの安値を記録

中東危機の深刻化により、インフレ懸念の再燃と連邦準備制度（FRB）のタカ派的な政策再編の中で投資家が安全資産であるドルに殺到し、英ポンドは対ドルで6週間ぶりの安値を付けた。

イランでの戦争激化が世界市場全体にわたる大規模な安全資産への逃避を引き起こす中、英ポンドは水曜日に対ドルで1.34ドルまで下落し、6週間ぶりの低水準を記録した。紛争はエネルギー価格を新高値へと押し上げ、インフレ懸念を再燃させており、トレーダーはより積極的なFRBの姿勢を予想し、5月の米ドル指数は1％以上上昇した。

コモンウェルス銀行の通貨ストラテジスト、キャロル・コン氏は「戦争の期間に関する不確実性がインフレ不安をあおり、世界的な債券売りを誘発した。我々は引き続き、FOMCが12月に引き締めサイクルを開始すると予想している」と述べた。

ドル高は広範囲に及び、ユーロは4月8日以来の安値となる1.16025ドルを付けた。リスクに敏感な通貨も後退し、豪ドルは5週間ぶりの安値に近い0.7105ドル付近で推移した。ドル急騰により、日本円は1ドル＝160円の節目まで押し戻された。この水準は以前、日本当局による介入を招いた閾値である。

紛争の経済的影響はすでに世界的に現れており、国連は2026年の世界GDP成長率見通しを、1月時点の予測を0.2ポイント下回る2.5％に引き下げた。報告書は、エネルギーコストの上昇、貿易の弱体化、金融条件の引き締まりを主な逆風として挙げ、この危機が苦労して得た開発の成果を逆行させ、持続可能な開発目標（SDGs）への進展を遅らせる恐れがあると警告している。

インフレの再燃、FRBはタカ派へ

紛争は、2023年に始まった世界のディスインフレ傾向を事実上停止させた。北海ブレント原油先物は1バレル＝110.46ドルと、戦前の水準を大幅に上回って推移しており、サプライチェーンを通じて波及し生産コストを増大させている。最新の「世界経済状況・展望」報告書によると、先進経済国のインフレ率は2026年に2.9％に上昇すると予想されており、これは前回予測の2.6％から上方修正された。上昇幅は発展途上国でさらに顕著であり、インフレ率は4.2％から5.2％に加速すると予測されている。

これにより中央銀行への期待は劇的に変化した。開戦前、市場はFRBによる2回の利下げを織り込んでいた。しかし現在、CMEフェドウォッチ・ツールによれば、トレーダーは12月までに利上げが行われる確率を50％以上と見ている。このタカ派的な再評価により米国債利回りは急上昇し、30年債利回りは2007年以来の高水準を記録した。近日公開される前回会合の議事要旨は、中銀の考えを知る手がかりとして注視されることになる。

世界経済への打撃

経済的余波は均等ではない。米国は堅調な家計需要に支えられ比較的底堅く推移しているが、欧州は輸入エネルギーへの依存度が高いため、より大きなリスクにさらされている。欧州連合（EU）の成長率は2025年の1.5％から2026年には1.1％に減速すると予想されており、英国は1.4％からわずか0.7％へと、さらに急激な減速に直面している。

発展途上国は特に深刻な危機に直面している。国連の李軍華経済社会局事務次長は「借入コストの上昇と資本流出圧力の再燃は、債務の脆弱性を深め、重要な時期に持続可能な開発に利用可能なリソースを制限するリスクがある」と述べた。米国の金利に対するタカ派的な再評価は、すでにインド・ルピーやインドネシア・ルピアを史上最安値へと押し下げた。また、この危機は肥料供給の混乱により作物の収穫量が減少する恐れがあるため、食料不安を悪化させ、食料価格を押し上げている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。