主な要点
Barron'sによる公開データの分析によると、Polymarketの2028年米国大統領選挙市場における取引量の3分の2以上が、当選確率1%未満の候補者に投じられている。これには、当選の可能性が極めて低い、あるいは憲法上資格のない人物に対する3億8,600万ドル以上の賭けが含まれる。
Polymarketのチーフ・マーケティング・オフィサーであるマシュー・モダバー氏は、10月のポッドキャストのインタビューで「トークンは発行される。エアドロップもある」と述べた。同社は取引パターンについてのコメントを控えているが、同社の掲げる目標は選挙などのイベントに対する「世界の真実を映す機械」となることである。
データによると、最も人気のある賭けは極端なアンダードッグに集中している。バスケットボールのスター、レブロン・ジェームズが4,800万ドルの取引量でトップ、次いでキム・カーダシアンが3,400万ドルとなっている。出生による米国市民ではないため大統領資格がないテスラCEOのイーロン・マスク氏にも2,300万ドルの賭けが集まった。対照的に、公式の有力候補であるJD・ヴァンス、ギャビン・ニューサム、マルコ・ルビオの3氏を合計した取引額はわずか3,500万ドルにとどまっている。
トレーダーの間で支配的な理論は、この行動は将来のPolymarketトークンを「ファーミング」したいという欲求によって引き起こされているというものだ。トークンの発行は確定しているものの配布方法が不明なため、ユーザーはエアドロップの資格を得るための重要な要素になると推測される総取引量を最大化するために、当選確率の低い低コストのコントラクトに大量の賭けを行っている可能性がある。
Polymarketにおけるこの活動パターンは、競合する予測市場と比較すると異例に見える。競合プラットフォームのKalshiでは、同じ選挙の取引量は本命候補に集中している。マルコ・ルビオ氏への賭けはKalshiの取引量の10.6%を占めているが、Polymarketではわずか1.7%に過ぎない。
逆に、Polymarketで取引量上位のレブロン・ジェームズ、キム・カーダシアン、ミシェル・オバマといった候補者は、Kalshiの市場には登場すらしていない。この極端な違いは、Polymarketの取引量が純粋な予測の努力ではなく、プラットフォームの報酬を狙った戦略的な動きを反映している可能性を示唆している。
この状況は、トークンのエアドロップのような外部のインセンティブが、現実世界の出来事を予測するというプラットフォームの核心的な機能を歪めてしまう可能性がある、予測市場モデルの脆弱性を浮き彫りにしている。もし取引量が結果に対する真摯な信念ではなく、報酬のファーミングによって動かされているのであれば、市場データは予測ツールとしての価値を失ってしまう。これはPolymarketの信頼性を損ない、規制当局の監視を招く可能性があるだけでなく、他のWeb3プロジェクトが将来のエアドロップキャンペーンを設計する際に、このようなシステムの悪用を防ぐ方法にも影響を与えるだろう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
