PolymarketとKalshiが無期限先物をローンチへ、コインベースに対抗

予測市場プラットフォームのPolymarket（ポリマーケット）は、無期限先物契約の取引に事業を拡大すると火曜日に発表しました。この発表は、主要なライバルであるKalshi（カルシ）が無期限先物を含む暗号資産取引を提供する計画であるというThe Informationの報道に続くものです。無期限先物は期限のない先物契約であり、トレーダーは証拠金を維持できる限りレバレッジをかけたエクスポージャーを無期限に保有し、いつでも決済することが可能です。

「私たちは未来に価格をつけます。これからはレバレッジをかけられます」とPolymarketはXの投稿で述べ、早期アクセスの登録を発表しました。プラットフォームのティーザー動画では、ビットコイン、エヌビディア、金などの資産に対するレバレッジ取引が紹介されました。

この拡大により、両プラットフォームはCoinbase、Robinhood、Krakenといった暗号資産大手と競合することになります。これらの大手は過去1年間に予測市場を自社サービスに追加してきました。米国では広く普及していませんが、無期限先物（通称「パーペチュアル」）は暗号資産において最も人気のある製品です。CoinGeckoによると、主要な中央集権型取引所の2025年の年間出来高は、前年比47%増の86.2兆ドルに達しました。Kalshiは220億ドルの評価額で10億ドルの資金調達ラウンドを最終調整中と報じられており、Polymarketは約150億ドルの評価額で資金を調達しています。

デリバティブへの参入は、米規制当局がこうした製品の枠組みを準備している最中に行われました。米商品先物取引委員会（CFTC）のマイケル・セリグ委員長は先月、今後数週間以内にこれらの契約を許可する計画であると述べており、この転換によりオフショアの取引量の大部分がオンショアに戻る可能性があります。すでに複数のCFTCライセンスを保有し、最近マージン取引の承認を得たKalshiは、この規制の緩和を活用するのに有利な立場にあります。同社は4月27日に暗号資産の無期限先物をローンチする予定です。

この融合は、既存のプレイヤーにとって新たな競争上の脅威となります。米国規制下の先物ビジネスを構築するためにデリバティブ取引所Deribit（デリビット）を29億ドルで買収したCoinbaseですが、米国のトレーダーに対してはまだ真の無期限先物を提供していません。暗号資産の取引量が鈍化している時期に、規制を受け十分な資金を持つ予測市場がコアビジネス領域に参入することは、競争をさらに激化させます。

イーサリアムとポリゴンのブロックチェーン上に構築されたPolymarketは、暗号資産ネイティブのトレーダーに支えられ、2024年にユーザーベースと取引量が爆発的に増加しました。一方、Kalshiは政治やスポーツ以外にも提供サービスを拡大しており、最近では一連の商品（コモディティ）契約を追加しました。無期限先物に対する莫大な需要を取り込むことで、両プラットフォームはより安定した取引量を確保し、より広範な投機的な個人トレーダーを引きつけることを目指しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。