ピンタレスト、年間69％下落——成長懸念で評価額リセット

ピンタレストが発表した第1四半期の売上高は10億1000万ドルで、前年同期比15％増、アナリスト予想を4.4％上回った。画像共有プラットフォームとして同社は、投資家を失望させた1年を経て成長が安定しつつある。

「今回の業績は経営陣の戦略的プレイブックが正当であることを示している。大手小売業者以外への収益基盤の拡大とPerformance+の採用拡大が、具体的な成果として現れ始めている」と、Evercoreのアナリスト、マーク・マハニー氏は指摘した。

月間アクティブユーザー数は6億3100万人で前年同期比10.7％増加。広告主のプラットフォーム支出シフトに伴い、ユーザー1人あたりの平均収益も改善した。FactSetによると、ピンタレストは過去9四半期のうち7四半期でコンセンサス売上高予想を上回っており、予想を下回った2回の四半期もいずれも1％未満の乖離だった。

同社株は、バロンズが1年前に推奨して以来、成長が一貫して期待を下回ったことから、株価の69％を失った。約20.58ドルで取引される同社株は、EV/EBITDAの7.5倍——S&P500の倍率の約半分、また同業のEtsyやeBayに割り当てられる10倍超を下回る水準にある。アナリストは、営業利益率が2029年までに32％強に拡大すると予測しているが、依然としてMeta Platformsの43％を大きく下回る。

不均一な1年を経て売上高成長が安定化

第1四半期の業績は、2024年初頭にピンタレストが記録した13％の有機的成長率から改善を示した。経営陣は過去1年間、食品広告主の支出軟化や関税の不確実性に伴うカナダ収入の弱含みなど、一連の逆風を乗り越えてきた。同社の広告技術のアップグレードとクリックスルー機能は、世界中で新規ユーザーを獲得し、より効果的に収益化するのに貢献している。

billionaireのポール・シンガー氏が率いるアクティビストヘッジファンド、エリオット・マネジメントは2023年3月にピンタレストに10億ドルを投資。同ファンドはその後回復したサウスウエスト航空やDexcomなど、打撃を受けた銘柄を支援してきた実績がある。

ピンタレスト株主にとっての意味合い

売上高成長の安定化は、減速の最悪期が過ぎ去った可能性を示唆している。同社株は2024年に20ドル前半から44ドルまで上昇した経緯があり、現在の評価額は、成長が維持されれば同様の回復の余地を残している。投資家は、広告技術の改善が10％台半ばの収益拡大を維持し、利益率をさらに押し上げるかどうかを確認するため、次の四半期決算に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。