PhisonのCEO、AIによりNAND不足が10年続くとの見通し

人工知能（AI）アプリケーションによる飽くなきデータへの渇望が、NANDフラッシュメモリ市場において構造的な10年にわたる不足を引き起こしている。業界の主要サプライヤーの一トップが明らかにした。この状況を受け、第4四半期に予想される供給危機の前に在庫を確保しようとする、歴史的な争奪戦が繰り広げられている。

「ストレージが供給過剰になる理由が見当たらない」と、群聯電子（ファイソン・エレクトロニクス）の潘健成（プア・ケインセン）最高経営責任者（CEO）は最近のインタビューで語った。同氏は、テクノロジーにおける根本的な価値の方程式が変化していると主張する。「将来、世界を制するのは『トークンを持つ者』ではなく、『ストレージを持つ者』になるだろう」。

市場のシグナルは潘氏の警告と一致している。NANDフラッシュの価格は1月以来ほぼ2倍に上昇しており、モルガン・スタンレーは2026年の通期価格上昇率を200％以上と予測している。これに対処するため、フラッシュコントローラーの主要サプライヤーであるファイソンは、現在顧客需要の約30％しか満たせていないことから、在庫確保のために11.8億ドルの資金調達計画を立ち上げた。

この差し迫った不足は、PCメーカーやデータセンター運営者のコストを大幅に引き上げる脅威となる一方で、サムスン電子やSKハイニックスといったNAND生産者にとっては大きな追い風となる。ストレージのボトルネックは、最終的に世界的なAIブームを支えるために必要なハードウェアの展開を遅らせる可能性があり、テックサプライチェーンにおける新たな勝者と敗者を生み出すことになる。

「金があっても買えない」事態を避けるための資金調達

「お金があっても部品が買えない」という状況を避けるため、ファイソンは約430億台湾ドル（11.8億ドル）という歴史的な資本増強を実行している。この計画には、8億ドルの海外転換社債、60億台湾ドルの国内転換社債、および120億台湾ドルのシンジケートローンが含まれる。この資金はすべて、ウェーハとメモリチップの供給を確保するために充てられる。

潘氏によると、同社は受注に対して70％の供給不足に直面しているという。同氏は、大手PCメーカーからの100万台のSSD追加発注という緊急の要請や、米国クライアントからの予測にない頻繁な注文について説明した。エヌビディア（Nvidia）の次世代AIプラットフォーム「Rubin」の発売が近づくにつれ、この圧力はさらに強まると予想され、潘氏はこれが利用可能な工場の生産能力を瞬時に吸収すると予測している。

コスト削減技術が不足を悪化させる理由

直感に反するが、メモリ使用量を削減するために設計された最近の技術進歩が、実際にはストレージ危機を悪化させる可能性がある。潘氏は、KVキャッシュを8倍に圧縮することに関するグーグルの論文を指摘した。これにより単一のAIサーバーのメモリとストレージのコストは劇的に下がるが、同時にそのテクノロジーをより幅広い層が利用できるようになる。

「AIデータを生成するマシンが安くなれば、データはより速く生成され、その結果、ストレージ不足はさらに深刻になる可能性がある」と潘氏は説明した。同氏はこれを自動車業界に例えた。フェラーリしか存在しなければ、ガソリン消費量は限られる。しかし、トヨタが誰にでも買える価格の車を作れば、ガソリンは不足する。高価なDRAMを補完するためにフラッシュを使用するファイソン独自のaiDAPTIV+のような技術も、AI導入の障壁を下げ、総データ生成量を増加させるという点で同じ論理に従っている。

消費者市場に及ぶ影響

NAND不足の最も直接的な影響は、潘氏が「最大の犠牲者」と呼ぶコンシューマー・エレクトロニクス市場に現れるだろう。同氏は、下半期の主流ノートPCモデルがコスト管理のために、より容量の小さい256GBのストレージに戻る可能性があると警告した。

しかし、これは総需要が減少することを意味しない。潘氏は、これらの低スペック機を購入した消費者の20〜30％がアフターマーケットでストレージをアップグレードせざるを得なくなり、需要がより高い価格で小売チャネルに流れ込むと予測している。「それは必需品だ」と同氏は述べ、価格が2倍になってもガソリンを買うことに例えた。「家を出る必要があるなら、給油しなければならない」。

このダイナミクスはすでにファイソンのビジネスを変化させており、コンシューマー向け収益は全体のわずか5〜6％に低下する一方、「極端な在庫不足」にあるエンタープライズおよび産業用アプリケーションが絶対多数を占めるようになっている。同社の2025年の売上高は、この高需要環境を反映し、前年比23.3％増の726.6億台湾ドルに成長した。

長期的な展望は、メモリ業界が伝統的なサイクル市場から持続的な構造的成長市場へと根本的に変化することを示唆している。投資家にとって、これは価値がAIモデルの作成者だけでなく、基礎となるインフラを提供する企業にも存在することを示している。これにはウェーハファブ、サムスンやSKハイニックスといったメモリ巨人、そしてAI革命が生み出す膨大なデータを世界が保存できるようにするファイソンのような重要なコントローラーメーカーが含まれる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。