ペロトン、第1四半期売上高が1%増で予想を上回るも、サブスクリプション減少が課題

ペロトン・インタラクティブ（NASDAQ: PTON）は、第1四半期の売上高が6億3090万ドルとなり、市場予想を2.1%上回ったと発表しました。同社の再建戦略は、強弱入り混じる結果となっています。

「当第3四半期の決算は、ペロトンをコネクテッド・フィットネス企業からコネクテッド・ウェルネス企業へと進化させる戦略が成果を上げていることの証しです」と、ピーター・スターンCEOは声明で述べました。

このフィットネス企業の決算は、移行の進展を示したものの、中核事業における継続的な課題も浮き彫りにしました。売上高は前年同期比1.1%増となった一方で、同社のコネクテッド・フィットネスの加入者数は縮小し続けています。

3月中旬以降40%以上急騰していた株価は、不安定な動きを見せました。5月7日の決算発表直後、株価は16%以上急騰しましたが、その後上げ幅の大部分を失いました。これは、新規事業の成長が主力加入者の減少によって相殺されていることに対する、投資家の不確実性を反映しています。

商業部門の成長と加入者の減少

当四半期の主な成長の原動力は、ジムやウェルネスセンターに機器を供給するペロトンの商業部門でした。同部門は前年同期比14%の増収を達成しました。また、同社はSpotify Premium会員向けに1,400以上のクラスを配信する新たな提携など、コンテンツ・ライセンス契約を通じて収益の多様化を図っています。

しかし、これらの利益は、同社の長期的な収益モデルの中核指標であるコネクテッド・フィットネス加入者数が前年同期比で21万8000人減少したことによって打ち消されました。純解約率（チャーン）は7ベーシスポイント改善したものの、加入者数全体の減少は依然として投資家の主な懸念事項となっています。

ガイダンスと投資家の動向

今後の見通しについて、ペロトンのガイダンスは強弱まちまちでした。同社は通期の売上高予想の中央値を24億3000万ドルに引き上げましたが、売上高総利益率の見通しを引き下げ、EBITDA予想もアナリスト予想を下回りました。また、有料加入者数が前年同期比で8.6%減少すると予測しています。

課題はあるものの、一部の機関投資家は信頼を示しています。最近の提出書類によると、ナンタハラ・キャピタル・マネジメントが同社の7.31%の受動的株式を取得したことが明らかになりました。ウォール街は慎重ながらも楽観的な姿勢を維持しており、コンセンサス評価は「ホールド（保持）」、平均12ヶ月目標株価は8.25ドルとなっており、現在の価格約5.29ドルから55%の上昇余地を示唆しています。

今回の強弱入り混じる結果は、従来のハードウェア事業からの脱却を目指すペロトンの困難な移行期を象徴しています。投資家は、秋に予定されている新しいハードウェアの発売が、加入者成長の再開につながるかどうかに注目しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。