ポールソン氏、イラン戦争による3つの持続的な経済ショックを警告

イランでの戦争は世界経済に持続的な打撃を与え、たとえ紛争が沈静化したとしてもインフレを押し上げ、金利を高止まりさせる勢いであると、ハンク・ポールソン元米財務長官が4月18日に述べた。この見解は、連邦準備制度理事会（FRB）にとって課題となり、今後数年間にわたって成長の重石となるスタグフレーション圧力への投資家の懸念を増幅させている。

「イラン戦争は世界のエネルギー市場に圧力をかけているが、その広範な経済的影響はさらに遠くまで及ぶ可能性がある」とポールソン氏は語った。同氏は、この紛争が航空から農業に至るまでの産業を圧迫し、複雑な経済的課題を生み出すだろうと主張した。

戦争の影響はすでに米国の経済データに現れている。AAA（全米自動車協会）によると、ガソリンの全米平均価格は1ガロンあたり4.10ドルに上昇し、これが3月の総合消費者物価指数（CPI）の0.9％上昇に寄与し、年間インフレ率を3.3％に押し上げた。成長への潜在的な打撃を反映し、ゴールドマン・サックスは最近、通年のGDP予測を0.5パーセントポイント引き下げて2.0％とした。

危機に瀕しているのは米国経済の脆弱な安定性であり、FRBは難しい立場に追い込まれている。根強い価格圧力は、期待されていた利下げの遅延や中止を招く可能性があり、潜在的な成長がすでに弱含みの兆候を見せている時期に、消費者や企業の借入コストを上昇させることになる。

長期的なインフレショック

市場は最近の停戦報道に勇気づけられているものの、一部のアナリストはインフレの影響はまだ始まったばかりだと考えている。ホエール・グローバル・アドバイザーズのクリス・ホエール会長は、インフレ率が「1桁台後半（10％近く）」まで倍増する可能性があると述べ、中東のエネルギーインフラや輸送ルートの混乱が正常化するには数ヶ月から数年かかる可能性があると主張した。「これは私たちが手を出してしまった非常に繊細なエコシステムだ」とホエール氏は語った。

影響は世界規模に及び、エネルギー依存国は深刻な圧力に直面している。インドのV.アナンタ・ナゲスワラン首席経済顧問によると、3月のインドへの原油着荷コストは1バレルあたり約113ドルに達した。同氏は、石油、石油化学製品、肥料の価格高騰が続けば、インドのインフレ見通しを複雑にし、経済全体の生産コストを押し上げる可能性があると警告した。

消費の亀裂と専門家の見解の相違

米国では、消費者の反応はまちまちだ。ミシガン大学の消費者マインド指数は過去最低水準に落ち込んだが、バンク・オブ・アメリカのデータによると、3月のクレジットカードおよびデビットカードの支出は、ガソリンスタンドでの支出が16.5％急増したことに後押しされ、過去3年以上で最大の4.3％増となった。

経済学者の間では、最終的な結果について意見が分かれている。トゥルイスト・アドバイザリー・サービスの米国経済責任者マイク・スコルデレス氏は、経済は「乗り切るだろう」と信じているが、紛争が生み出した不確実性を強調した。一方で、より決定的な限界点を見ている者もいる。RSMのチーフエコノミスト、ジョセフ・ブルスエラス氏は、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油の1バレル125ドルを、「需要の減退が加速し、拡大し始める水準」として挙げた。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。