Key Takeaways:
- ポール・チューダー・ジョーンズ氏は、2100万枚という固定供給量を理由に、ビットコインはゴールドよりも優れたインフレヘッジであると述べた。
- S&P 500は割高であり、GDPに対する株式時価総額比率が252%と、ドットコムバブル時のピークである270%に近いと警告した。
- 大規模な株価調整は、税収の10%を占めるキャピタルゲイン課税を消失させ、財政赤字拡大のリスクを招く可能性がある。
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ポール・チューダー・ジョーンズ氏、S&P 500のバリュエーションが今後10年のマイナスリターンを示唆と警告
億万長者投資家のポール・チューダー・ジョーンズ氏は、米国株が危険なほど割高であると警告し、今後10年間のマイナスリターンを予測、S&P 500のバリュエーションが2000年のドットコムバブルを彷彿とさせると指摘した。同氏のコメントは株式市場に圧力をかけた一方で、米10年債利回りは安定を維持し、金価格はわずかに上昇した。
「ビットコインは、金よりも間違いなく最高のインフレヘッジである」と、ジョーンズ氏はポッドキャスト『Invest Like the Best』のインタビューで語った。同氏は、金の供給量は毎年増加するが、ビットコインの発行上限は、積極的な金融・財政刺激策がとられる時期において、より希少で信頼できる価値の保存手段になると主張した。
ジョーンズ氏は、現在252%に達している米国の株式時価総額対GDP比を主な懸念事項として挙げた。これは2000年のドットコムバブル時のピークである270%に近く、1929年のピークである65%や、1987年の暴落前の約90%という水準よりも大幅に高いと指摘した。「現在のバリュエーションでS&Pを買えば、今後10年間のフォワードリターンはマイナスになる」と同氏は述べた。
ジョーンズ氏によれば、核心的なリスクは経済の株式に対する高いレバレッジである。市場の下落は、特に政府予算に連鎖的な影響を及ぼす可能性があると警告した。「税収の10%はキャピタルゲインによるものだ。それがゼロになる」と同氏は述べ、この収益源の崩壊が財政赤字を爆発させ、債券市場を「壊滅」させ、「負の自己強化効果」を生み出す可能性があると説明した。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。