Palantirが14%上昇、Nvidia提携拡大とアナリスト格上げが材料

Palantir Technologies Inc.の株価は今週14%上昇した。同社がNvidia Corp.との提携を拡大し、オープンソースのAIモデルを米国政府機関に提供することに加え、強気のアナリスト格上げを受け、マルチモデルプラットフォームの強靱性が評価された。

「この提携は、Palantirの既に急成長している政府部門を後押しする可能性がある」と、D.A. Davidsonのアナリスト、Gil Luria氏は、同社の株式を「中立」から「買い」に格上げし、目標株価を175ドルに設定したメモで述べた。Luria氏は、Palantirのプラットフォームはほぼ全ての主要AIプロバイダーのモデルにアクセスできるため、単一ベンダーに依存する企業よりもリスクが低いと指摘した。

Palantirの政府部門は第1四半期に6億8700万ドルの収益を計上し、前年同期比84%増となった。Nvidiaとの提携拡大では、Palantirの sovereign AI オペレーティングシステムとNvidiaのNemotronオープンモデル、アクセラレーテッドコンピューティングインフラを統合し、政府機関がコスト削減とデータセキュリティを維持しながら、AI導入をカスタマイズできるようにする。

今回の格上げは、Palantirの株価が最高値から38%下落している時期に行われた。これは、AIソフトウェア市場におけるバリュエーションと競争圧力に対する投資家の不透明感を反映している。Luria氏は、Anthropicがトランプ政権と対立し、モデルへのアクセスを一時的に無効化せざるを得なくなった事例を挙げ、単一ベンダー依存が「壊滅的な」ビジネスリスクを生む証拠だと指摘した。PalantirのプラットフォームアーキテクチャはOpenAI、Anthropic、その他のプロバイダー間で切り替え可能であり、そのシナリオにおいてもダウンタイムは最小限だっただろうと述べている。

マルチモデルプラットフォームの重要性

今回の提携は、政府およびエンタープライズ顧客がAI調達に取り組む方法における構造的な変化を浮き彫りにしている。単一の大規模言語モデルにコミットするのではなく、政府機関は複数のモデルを集約し、コスト、セキュリティ分類、パフォーマンス要件に基づいてクエリをルーティングするミドルウェア層を求めている。既に米国の防衛・情報機関に展開されているPalantirのAIPプラットフォームは、この集約層を獲得できる立場にある。

NvidiaのNemotronオープンモデルは、H100およびBlackwell GPUインフラと組み合わせることで、Palantirの政府顧客が機密データを商用APIエンドポイントに送信することなく、最先端のAIを利用できるようにする。この取り決めは、エンタープライズAIにおけるより広範なトレンドを反映している。Amazon Web ServicesやMicrosoft Corp.などの企業もマルチモデルプラットフォームを構築しているが、Palantirの既存の政府セキュリティクリアランスと契約は、クラウドプロバイダーが再現するのに苦労している参入障壁を生み出している。

バリュエーションと今後の展望

Palantirの株価は、従来のソフトウェア同業他社と比較して高い倍率で取引されており、政府のAI支出が加速するという市場の思惑を反映している。同社の第1四半期の政府収益成長率84%は、ほとんどの防衛テクノロジー同業他社を上回っているが、このペースを維持するには、現在のNvidiaとの提携を超えた継続的な契約獲得が必要となる。

Luria氏の目標株価175ドルは、現在の水準から約30%の上値余地を示唆しているが、株価は52週高値を大きく下回っている。投資家にとっての重要な問いは、Palantirが政府での足場を商業エンタープライズへの規模拡大に転換できるかどうかだ。これは、同社が2020年に直接上場して以来、達成できていない課題である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。