光通信株が3％下落、AIインフララリーに一服感

光通信株の2日間にわたる急騰は、水曜日の利益確定売りに取って代わられた。マイケル・バリー氏によるAIセクターへの新たな空売りが投資家心理に重しとなった。

光通信株は水曜日の時間外取引で下落し、コーニングは3％超の値下がり。AIデータセンター契約を追い風にした急ピッチな上昇局面が、利益確定売りに押された。コヒーレントは3％超下落、クレド・テクノロジー・グループとルメンタム・ホールディングスはそれぞれ2％超下落した。

「AIデータセンターへの投資拡大は、光市場における大規模な拡大を牽引している」とモルガン・スタンレーのアナリストは月曜日のメモで指摘し、市場規模は2025年の約300億ドルから2028年までに650億ドル超に成長する可能性があると予測。同社はコーニングの目標株価を103ドルから127ドルに引き上げた。

コーニングは月曜日、メタ・プラットフォームズとの60億ドルの供給契約を発表し15.7％急騰。さらに火曜日にはエヌビディアとの提携（1株180ドルで最大1500万株を購入可能なワラントを含む）を発表し、18％上昇した。同社株は年初来で85％超上昇し、過去12カ月で3倍以上となっている。みずほは目標株価を120ドルから145ドルに引き上げアウトパフォーム評価を維持した一方、モルガン・スタンレーはイコールウェイト評価を維持した。

この反落は、マイケル・バリー氏の新たな弱気的な賭けが追い打ちをかけた。バリー氏は火曜日のSubstack投稿で、テスラを416.22ドルで空売りしたほか、エヌビディア、アプライド・マテリアルズ、iShares半導体ETFに対する新たな空売りポジションを構築したと明らかにした。マイクロン・テクノロジーは時間外取引で2％超下落、サンディスクは約4％下落し、セクター全体の弱さを反映した。

光通信、AIのボトルネックに

今回の売りは、光部品に対する需要が急拡大した時期に続くものだ。ハイパースケーラーはAIデータセンター内で数千ものエヌビディアGPUを接続するためにこれらの部品を必要としている。コーニングは米国内のファイバー生産能力を50％以上増強し、ノースカロライナ州とテキサス州に3つの新工場を建設し、3000人の雇用を創出すると発表。同社の第4四半期の純売上高は20％増の42億2000万ドル、1株当たり利益は72％増の0.62ドルとなった。

ノキアの光ネットワーキング事業も、AIデータセンター構築により急成長を遂げたと同社は直近の決算報告で述べ、同事業への投資を増加させている。モルガン・スタンレーによると、光市場の拡大は、容量制約に近づいている従来のネットワークインフラの限界が原動力となっている。

空売りがセクターに示す意味

バリー氏の新たな空売りポジションは、AI取引の核心であるエヌビディア、半導体製造装置メーカーのアプライド・マテリアルズ、そして広範なSOXX ETFを標的としており、市場上昇の原動力となってきたセクターにバリュエーションの過熱感があるとみていることを示唆している。同じ波に乗ってきた光通信株は現在、その下降気流に巻き込まれている。

投資家にとっての問いは、これが長期的な成長ストーリーにおける一時的な調整なのか、それともより大きな修正局面の始まりなのかということだ。光通信の需要はAIの設備投資に直接結びついており、その水準は依然として高い。ソフトバンクは7月1日、OpenAIへの100億ドルの追加投資を完了し、日本政府は自国イニシアチブ「Noetra」を通じて3873億円のAI補助金を拠出した。しかし、コーニングが年初来の63％上昇ラリーを経て史上最高値近辺で取引されていることを踏まえれば、一部の利益確定は避けられなかった。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。