OpenAI、トークン価格引き下げを検討—AI価格競争が激化、両社IPO目前

OpenAIは Anthropicに対抗するため大幅なトークン値下げを検討しており、両社のIPOを前に利益率を脅かす価格競争が激化している。

OpenAIは、AI課金の基本単位であるトークン価格の大幅な引き下げを検討している。関係者によると、同社はAnthropicからエンタープライズ市場のシェアを奪還する狙いで、Anthropicの「Claude Code」ツールがソフトウェア開発者の間で急速に人気を集めていることが背景にある。

「AIの利用コストは大きな問題になっている」とOpenAIのサム・アルトマンCEOは最近のイベントで述べ、ユーザーが「より少ない支出でより多くの価値を得られる」方法を模索していると付け加えた。

この価格見直しは、OpenAIの2026年第1四半期の売上高が約60億ドルに達し、Anthropicを約10億ドル上回ったタイミングで行われている（The Informationによる）。しかし両社は依然として計算インフラに巨額の資金を投じており、OpenAIは2030年まで黒字化に達しないと予測。同年までに計算インフラに6000億ドルを投じる見込みで、これは初期計画の1.4兆ドルから下方修正された。一方、Anthropicは損益分岐点に近づいており、ApolloとBlackstoneから350億ドルのチップ資金調達契約を確保した後、初の四半期黒字化を目前にしている。

この価格競争は、両社が上場を目前に控える中、ビジネスモデルの初期のストレステストとなっている。OpenAIは6月8日に機密方式でS-1を提出。これはAnthropicの提出から1週間後のことだった。OpenAIが最大1兆ドルの評価額を目指す一方、Anthropicは既にセカンダリ市場で1兆ドルで取引されており、年初来123%の急上昇を見せている。投資家は、積極的な価格設定による市場シェア獲得が、利益率の圧縮を相殺できるかどうかを精査することになる。

競争力学はここ数ヶ月で大きく変化した。AnthropicのClaude Codeは最も急成長しているAIコーディング製品となり、設立5年のスタートアップが初めてOpenAIを評価額で上回るきっかけとなった。これに対応して、OpenAIは自社のコーディングツール「Codex」を最優先の企業課題に格上げした。Codexは現在、週間アクティブ開発者数400万人を誇り、2026年初頭の約60万人から6.7倍に増加した。

しかし、エンタープライズのAI支出意欲には飽和の兆しが見え始めている。Uberの経営陣は今年初め、同社が2026年のAI利用予算を使い果たしたと投資家に伝えた。また別の法人顧客は先月、AIコーディングの効率性向上を新たな顧客向け機能に結びつけるのに苦労していると述べた。これらのコメントは、明確な投資対効果なしにトークン消費を最大化する「トークンマキシング」の慣行について、シリコンバレーでのより広範な議論を引き起こしている。

価格圧力とIPOの現実

価格見直しはOpenAIを微妙な立場に追い込んでいる。同社の機密S-1提出書類は、「我々が民間企業として行いたいことがいくつかある」と述べているが、詳細は明らかにしていない。価格競争は、公的市場の投資家がより明確な収益性への道筋を求めるタイミングで、損失を拡大させる可能性がある。

OpenAIのセカンダリー株は年初来でわずか11.3%の上昇にとどまっている。一方、Anthropicは123%の急上昇を見せており、OpenVCのデビッド・シャピロCEOは、OpenAIが「既に評価額のかなりの部分にまで成長している」と分析。この乖離は、投資家がAnthropicに収益性に近づくにつれてより大きな上昇余地があると見ていることを示唆している。

開発者やエンタープライズ顧客にとって、この価格競争の結果は、AIコストが引き続き低下するのか、それとも安定化するのかを決定づける。OpenAIとAnthropicが公的市場の利益率期待に応えるために価格引き上げを余儀なくされれば、補助金付きAIの時代は突然終焉を迎える可能性がある。この力学は、GitHub Copilotが最近トークンベースの課金に切り替えたことですでに顕在化しており、一部のユーザーでは請求額が最大25倍に跳ね上がった。

SpaceX、Anthropic、OpenAIのIPOが数ヶ月のうちに集中することは、高成長テクノロジー株に対する投資家の需要を試す10年ぶりの試金石となる。AIの価格競争がどのように収束するかは、両社の評価額だけでなく、AI産業全体のコスト構造を形作ることになる。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。