OpenAI、週次ユーザー9億人で1兆ドルのIPO評価額を視野

ChatGPTの開発元であるOpenAIが、2026年後半にも新規株式公開（IPO）を検討していると報じられています。その評価額は1兆ドルに達する可能性があり、これは過去の大半のテック企業の銘柄上場を凌駕し、人工知能（AI）業界の新たなベンチマークを確立することになります。最近の報告によると、同社は現在、週次アクティブユーザー数9億人を抱え、月間売上高は約20億ドルを創出しており、爆発的な成長期を経てこのIPOの可能性が浮上しました。

OpenAIは財務実績を詳述した声明の中で、「成長は主に企業による導入とAPIの利用によって牽引されていますが、通常のChatGPTサブスクリプションも月間の数字に寄与しています」と述べています。同社は、広範なデータセンター・インフラストラクチャを構築するため、マイクロソフト、アマゾン、エヌビディアなどの主要テック企業から支援を受け、直近の1,220億ドルの資金調達ラウンドを完了したことを確認しました。

サンフランシスコに拠点を置く同社の直近のプライベート資金調達ラウンドでの評価額は8,520億ドルで、高い運営コストにもかかわらず、投資家はこのAIリーダーに資本を投じています。OpenAIは投資家に対し、2030年までに年間売上高が、昨年の131億ドルから急増して2,800億ドルに達するとの見通しを伝えています。同社のインフラ需要は膨大で、巨大なユーザーベースに向けたモデルを稼働させるために必要な支出として、2030年までに計算資源に計6,000億ドルを投じる計画です。

流出したキャピタライゼーション・テーブル（資本構成表）からは、初期および後期投資家のリターンの規模が明らかになりました。マイクロソフトは最大の財務的勝者であり、130億ドルの投資によって現在26.79%の株式（推定価値2,283億ドル）を保有しており、18倍のリターンを得ています。ソフトバンクの646億ドルの出資は、11.66%の株式（価値は約1,000億ドル）に相当します。非常に異例なガバナンス構造として、サム・アルトマンCEOは自身が率いる企業の直接的な株式を保有していません。

競合状況

公開市場への野心を持っているのはOpenAIだけではありません。Claude AIモデルの開発元であるライバルのアンソロピック（Anthropic）も、早ければ今年10月にもIPOを検討しており、600億ドルの調達を目指していると報じられています。アンソロピックのユーザーベースはOpenAIより小規模ですが、法人市場で勢いを増しており、自社のクラウドやチップ・インフラの需要を喚起するためにAI競争で複数の選択肢を支援しているエヌビディアやアマゾンといったテック巨人からの投資を引き付けています。

激しい競争は、これらの大規模言語モデルのトレーニングと実行に必要な膨大なエネルギー資源にも及んでいます。ChatGPTへの1回のプロンプト（指示）には推定18.9ワット時の電力が使用され、これは従来のGoogle検索の60倍以上に相当します。BestBrokersのアナリストは、OpenAIの年間電気代を30億ドル以上と推定しており、この数字はAI業界がいかに資本集約的であるかを浮き彫りにしています。

投資家への展望

投資家にとって、再構成された資本構成表は、コースラ・ベンチャーズやサウンド・ベンチャーズといった初期のベンチャーキャピタルが30倍から43倍という驚異的な倍率を記録した一方で、ドル建ての最大のリターンはマイクロソフトやソフトバンクといった大規模な後期投資家に集中していることを裏付けています。2026年または2027年に予定されているIPOは、これらの膨大な含み益を確定リターンに変える流動化イベントとなり、高い成長性と同時に高い資金燃焼率（バーンレート）を持つAI企業に対する公開市場の意欲を測る重要な試金石となるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。