OPEC、2026年の需要予想を97万バレル/日に下方修正—イラン戦争で供給混乱

OPECは2026年の世界石油需要成長予測を1日当たり97万バレルに引き下げ、2カ月連続の減額修正を行った。イラン戦争とホルムズ海峡の封鎖がエネルギー供給と消費パターンを根本から変えつつある。

「地政学的緊張が続く中でも、2026年上半期の世界経済のパフォーマンスは底堅さを維持している」とOPECは月次石油市場報告書で述べ、経済成長予測は据え置いた。

今回の97万バレル/日という数字は、前月に予測した117万バレル/日から減少した。主な下振れ要因はインドと中東で、需要成長予測はそれぞれ6万バレル/日、4万バレル/日引き下げられた。OPEC+の5月の原油生産量は平均3,313万バレル/日と、4月から19万バレル/日減少。米国の封鎖により輸出が急減したイランの減少幅が最大となった。

供給制約と需要減退という二重のショックは、世界のエネルギー市場に複雑な背景をもたらしている。OPECは消費の回復を見込み、2027年の需要成長予測を173万バレル/日に引き上げたものの、米国エネルギー情報局（EIA）と国際エネルギー機関（IEA）はいずれも今年の石油需要が減少すると予想しており、見通しの乖離が鮮明となっている。

OPECと西側予測機関、戦争影響で見解分かれる

OPECと西側の予測機関との間の隔たりは、ホルムズ海峡の混乱がどの程度続くかという根本的な前提の違いを反映している。世界の石油の約5分の1が通過するこの航路は、3月にイラン戦争が始まって以来事実上封鎖され、中東の数百万バレルの生産を抑制している。OPECは、3月の中東の石油消費量が前年同月比で約50万バレル/日減少したと推定し、その要因を「 prevailing oil market conditions（ prevailing oil market conditions ）」によるものとしている。

供給混乱はOPEC+の生産計画も狂わせた。同グループは4月からの増産再開で合意していたが、ホルムズ海峡の封鎖により生産拡大は不可能となっている。OPEC+の生産量は5月にさらに減少し、平均3,313万バレル/日は4月から19万バレル/日の減少。イランが最大の減少を記録し、タンカー追跡データによると、米国の封鎖により同国の輸出は6年ぶりの低水準に落ち込んだ。

5月の数字には、5月1日に正式にOPECおよびOPEC+を脱退したアラブ首長国連邦（UAE）の生産量が含まれている。同グループ最大の産油国の一つであるUAEの離脱は、結束が揺らぐ同同盟にさらなる複雑さをもたらしている。

燃料価格の上昇、経済全体に波及

消費者にとって、供給逼迫は高騰する燃料価格として現れており、今や広範な経済指標に波及しつつある。米国の生産者物価は5月に3年半ぶりの大幅な年間上昇を記録し、エネルギーコストの急騰がその原動力となった。消費者物価への波及は、燃料費の高騰が産業活動を抑制する中でも、中央銀行に利下げに慎重な姿勢を保たせる可能性が高い。

OPECがこれほど顕著な需給ミスマッチに直面したのは、2020年のパンデミック時以来である。当時、需要は約2,000万バレル/日暴落し、同グループは過去最高の970万バレル/日の減産を実施した。現在の状況は性質が異なり——供給が自主的に削減されているのではなく、物理的に遮断されている——が、経済的影響は同様に広範囲に及ぶ可能性がある。

ホルムズ海峡が年末まで封鎖されたままとなれば、世界の石油供給が需要を下回り、在庫は数十年ぶりの低水準にまで減少する恐れがあるとIEAは警告している。OPECのより楽観的な2027年の需要予測173万バレル/日は、紛争が解決し消費が回復することを前提としている。今のところ、これら二つのシナリオの間のギャップが、石油市場の結果の幅を定義している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。