オリンのハンツマン買収、125億ドルの株式交換による化学品メガ合併

オリンとハンツマンは、収益ベースで125億ドルと評価される全株式交換による対等合併を実施し、4億ドルのコストシナジーを目標とする北米の化学品大手を創設する。

オリン・コーポレーションとハンツマン・コーポレーションは火曜日、全株式交換による対等合併で合意した。これにより、収益ベースで125億ドル、特定済みのコストシナジーと統合便益が4億ドル超となる北米の化学品リーダーが誕生する。合併後の会社はOlinHuntsman Corp.に改称され、本社はテキサス州ウッドランズに置かれる。

「本統合は、オリンとハンツマンにとって、北米に拠点を置く、より強靭で価値重視の化学品会社を創出する魅力的な機会を提供する」と、オリン社長兼最高経営責任者（CEO）で、統合後の企業のCEOを務めるケン・レーン氏は述べた。「これらの能力を、オリンの世界規模の化学品資産・事業、ならびに特定されたシナジーおよび便益と統合することで、バリューチェーン全体にわたって顧客にサービスを提供する柔軟性を備えた業界リーダーを創り出す」。

契約条件に基づき、ハンツマンの株主はハンツマン株式1株につきオリン株式0.5476株を受け取り、合併後の企業の所有比率はオリン株主が約54.5%、ハンツマン株主が約45.5%となる。交換比率は6月12日までの30取引日の出来高加重平均価格を用いて設定され、ハンツマンの過去平均に対するプレミアムを提供しつつ、現在の市場環境を反映していると、ピーター・ハンツマン氏は述べた。

2027年上半期に完了見込みの本取引は、オリンのクロールアルカリおよびエポキシ事業と、ハンツマンのダウンストリームのポリウレタンシステムおよび先端材料ポートフォリオを統合する。両社によれば、この垂直統合によりOlinHuntsmanは構造的に低いコストポジションを獲得し、優位性のある電気化学ユニット（ECU）生産をダウンストリーム材料に変換する能力を拡大する。

4億ドルのシナジー目標

両社は、3億ドル超のコストシナジーおよび統合便益を特定しており、その大部分は24ヶ月以内、すべては3年目の終わりまでに実現する見込みである。削減効果は、購買および原材料統合、事業最適化、ならびに販管費（SG&A）削減から生じる。さらに1億ドルの原材料統合便益は2031年から発生が見込まれる。OlinHuntsmanはまた、純営業損失の繰越利用促進により、約1億2500万ドルのキャッシュタックス便益を見込んでいる。

オリンの上級副社長兼最高財務責任者（CFO）であるトッド・スレーター氏が、レーン氏直属の最高統合責任者を務める。取締役会に設置される戦略的統合委員会がプロセスを監督する。

リーダーシップとガバナンス

ケン・レーン氏がOlinHuntsmanのCEOに就任する。現在ハンツマンの会長兼社長兼CEOを務めるピーター・ハンツマン氏は、非常勤会長に就任する。ハンツマンの上級副社長兼CFOであるフィル・リスター氏は、合併後の企業のCFOに就任する。取締役会は両社から同数の代表を迎え、10名のメンバーで構成される。

オリンのウィンチェスター弾薬事業は、合併後も主要事業部門として継続され、スポーツ、法執行機関、および軍需の顧客にサービスを提供する。

ラザードがオリンをアドバイザーとして務め、クラバス・スウェイン・アンド・ムーア法律事務所およびシドレー・オースティン法律事務所が法律顧問を務めた。シティとモルガン・スタンレー・アンド・カンパニーLLCがハンツマンをアドバイザーとして務め、カークランド・アンド・エリス法律事務所が法律顧問を務めた。

本取引は、オリン株主およびハンツマン株主双方の承認に加え、規制当局の承認を得る必要がある。両社の取締役会は全会一致で本取引を承認している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。