Oklo、Standard Nuclearと提携し10万トン使用済み核燃料のリサイクルへ

OkloとStandard Nuclearは、約10万トンの使用済み核燃料を新たな原子炉燃料に転換することを目指しており、この動きは米国の先進核燃料サプライチェーンを再構築する可能性がある。

Oklo Inc.とStandard Nuclearは、商業用燃料リサイクルと先進燃料製造を検討する覚書（MOU）を締結し、次世代原子炉の原料として、米国に存在する約10万トンの使用済み核燃料を対象とする。

「Okloの燃料戦略は、使用済み核燃料や余剰核物質を原子炉や発電所で使用可能な燃料に転換することに基づいている」と、Okloの共同創業者兼最高経営責任者（CEO）であるJacob DeWitte氏は述べた。

この契約には、Okloがテネシー州オークリッジに計画している施設からのリサイクル資材の引き取りが含まれ、再処理ウランおよびウラン・超ウラン元素混合物をTRISO燃料製造に活用することに焦点を当てている。両社は、米国エネルギー省（DOE）の余剰プルトニウム利用プログラムの下で高度な交渉を行う5社に選定されており、MOUには余剰プルトニウムを先進原子炉燃料に転換する協力も含まれている。

この提携は、米国の原子力サプライチェーンにおける重要なギャップ、すなわち先進原子炉向け原料の供給に対処するものである。Okloは25億ドルの現金を保有し、Meta Platformsとの間で1.2GWeの拘束力のある電力契約を獲得しており、2027年後半までにAurora高速炉プラントの商業化に向けた財務的余力を確保している。米国で唯一の独立系TRISO燃料メーカーであるStandard Nuclearは、国内でのリサイクル資材供給源を確保することで、次世代原子炉に必要な濃縮ウランの海外サプライヤーへの依存を低減する。

このMOUは、米国の原子力導入を加速し、重要核物質の国内供給を確立する大統領令に沿ったものである。Okloがオークリッジに計画するリサイクル施設では、使用済み燃料から選別された材料を回収し、先進燃料製造や医療、産業、宇宙、防衛、研究用途にわたるアイソトープ応用に活用する。同社はまた、余剰プルトニウムが先進原子炉の橋渡し燃料として機能することを実証するための広範な戦略の一環として、プルトニウム燃料高速試験炉「Pluto」の開発も進めている。

Standard Nuclearは、地上および宇宙の両方の用途における先進原子炉に不可欠な、耐久性と高性能を備えたTRISO燃料を開発している。同社はまた、宇宙および防衛向けの放射性同位体電源システムも製造している。Standard Nuclearの最高経営責任者であるKurt Terrani氏は、この提携は「当社のTRISO燃料製造および放射性同位体電源システムの原料調達における有力な道筋を示すものだ」と述べた。

今回の協力は、Okloが規制面で大きな進展を遂げている時期に実現した。DOEは6月11日、アイダホ国立研究所におけるAurora発電所の予備的安全解析書を承認した。これは建設承認に向けた4段階のうちの3段階目となる。同社はまた、6月4日にオークリッジの精密製造企業ARMECの買収を完了し、生産の垂直統合を進めている。OkloはDOEから商業用先進核分裂プラントのサイト使用許可を取得した初めての企業であり、原子力規制委員会（NRC）に先進原子炉として初のカスタム統合運転許可申請を提出している。

このニュースを受け、Okloの株価は5.7%上昇し60.74ドルとなったが、52週高値の193.84ドルからは54%下落している。同社の株価はプレベニュー（売上前）の状況を反映したプレミアムで取引されており、2024年度に7360万ドルの純損失を計上している。しかし、25億ドルの現金ポジションと、MetaおよびSwitchを中心とする14GWe超の顧客パイプラインは、希薄化リスクに対する緩衝材となっている。カナコード・ジェニュイティはOkloを「買い」と評価し、目標株価を125ドルに設定しており、現在の水準から100%以上の上昇余地を示唆している。主なリスクはNRCの許認可スケジュールであり、2027年を超える遅延が発生した場合、同社は追加資金調達を余儀なくされる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。