市場が米国・イラン停戦の脆弱性を警戒、原油価格は100ドル未満で乱高下

米国とイランの暫定的な停戦合意を受けて世界市場は乱高下し、S&P 500種株価指数が2.5%急騰した当初の安堵感による上昇を停戦の脆弱性が打ち消す形で、原油価格は1バレルあたり96ドル以上に反発しました。

「これは単なる問題の先送りに過ぎないのか……それとも再び感情が爆発し、爆弾が投下されるまでの比喩に過ぎないのか」と、アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ経済戦略家ブライアン・ジェイコブセン氏は問いかけます。「誰にも分かりませんが、現時点では市場からポジティブな反応を引き出すには十分です」

4月7日の停戦発表当初、北海ブレント原油は13.3%下落して1バレル94.75ドルとなり、ダウ工業株30種平均は1300ポイント以上急騰しました。しかし、不透明感が漂う中、パキスタンのイスラマバードで交渉が始まった4月9日までに、ブレント原油は2.2%値を戻し96.86ドルとなりました。ゴールドマン・サックスは慎重な見方を反映し、第2四半期のブレント価格予想を99ドルから90ドルに引き下げましたが、リスクは依然として上振れ方向に傾いていると指摘しています。

2週間の休戦を永続的な平和合意へと転換することを目指す今回の交渉は、脆弱な平穏を打ち砕きかねない根深い対立の解消にかかっています。世界経済にとって極めて重要な地域の安定、特に世界の供給量の約20%を担うホルムズ海峡の石油輸送の行方がかかっています。イスラマバードでの交渉失敗は、すでに原油価格を119ドル以上に押し上げた紛争を再燃させ、より広範な世界経済へのショックを招くリスクがあります。

レバノンとホルムズ海峡が主な争点に浮上

交渉に対する最も直接的な脅威は、レバノンで続く暴力行為です。停戦が宣言された数時間後、イスラエルはベイルートとレバノン南部に対して広範な攻撃を開始し、300人以上が死亡しました。イランは、イスラエルによる攻撃が続けば交渉を完全に打ち切る可能性があると警告しています。米国とパキスタンは、停戦がレバノンにも適用されるかどうかで意見が分かれており、米国のJDバンス副大統領は、レバノンは停戦条件の範囲外であると述べています。この立場は、イスラエルがヒズボラに対する軍事行動を継続することを容認するものです。

一方、ホルムズ海峡は依然として重要な圧力ポイントとなっています。トランプ大統領は海峡の即時再開を要求しましたが、独立系海上インテリジェンス企業のウィンドワード（Windward）は、イランが依然として通航を支配しており、暗号資産で支払われる1バレルあたり最大1ドルの高額な通行料を要求していると報告しています。これは、外交交渉に臨みながらも、テヘランが重要なエネルギーの要衝に対して影響力を保持し続けていることを示しています。

外交的取り組みは核心的な不一致に直面

パキスタン当局者が米国とイランの代表団の間を往復する形で行われている間接交渉は、前途多難です。ワシントンはイランの核計画に対する検証可能な制限を求めているのに対し、テヘランは制裁の全面解除、ウラン濃縮の権利の承認、および戦争被害への賠償を求めています。「成功の尺度は、解決策を模索するためにこのプロセスを継続することに合意することであるべきだ」と、パキスタンの元国連大使ザミール・アクラム氏は述べています。「数日で解決することではありません」

パキスタンは交渉を支援するために大規模な外交攻勢を展開しており、シェバズ・シャリフ首相とイシャク・ダール外相は48時間以内に世界各国の首脳と25回以上のハイレベル接触を行いました。このような国際的な後押しがあるものの、ワシントンとテヘランの間の核心的な不一致に加え、レバノンでのイスラエルの行動という予測不能な要素により、イスラマバード首脳会談の結果は依然として極めて不透明です。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。