ホルムズ海峡の混乱にトレーダーが賭け、原油価格が5%急騰

予測市場は、ホルムズ海峡における30日以上の大規模な石油輸送の混乱が発生する確率を60%以上と予測しています。

ホルムズ海峡における地政学的緊張の高まりを受け、石油トレーダーと予測市場の思惑が一致し、輸送混乱の長期化に対する懸念からWTI原油先物は5%以上急騰しました。

Edgenのコモディティ責任者であるオマール・タリク氏は、「これは単なる短期的な投機ではありません。オプション市場では3〜6ヶ月先に満期を迎えるコールオプションへの明確な需要が見られ、トレーダーが原油の構造的な価格再評価に備えていることを示しています」と述べています。

期近のブレント-WTIスプレッドは15%拡大して5.80ドルに達し、ここ2ヶ月で最大の1日あたりの動きとなりました。これは、ブレント価格の原油に不釣り合いな影響を与える供給ショックを市場が織り込んでいることを反映しています。次四半期渡しのWTIコールオプションの取組高は、先週だけで25%増加しました。

世界の石油の約5分の1が通過するこの海峡が長期間封鎖されれば、市場から日量最大1,700万バレルが失われる可能性があります。これは原油価格を3桁台（100ドル超）まで押し上げるリスクがあり、製造業から消費者の輸送コストに至るまであらゆるものに影響を及ぼし、世界的なインフレの新たな波を引き起こす大きな要因となる可能性があります。

同程度の混乱が価格に織り込まれた直近の事例は、2019年のタンカー攻撃時で、この時はブレント原油が1日で20%近く急騰した後、すぐに反落しました。しかし、現在の市場のポジション状況は、より持続的な懸念を示唆しています。

ここ数ヶ月で低下していた地政学的リスクプレミアムが、今や激しく再燃しています。アナリストは、プレミアムが過去48時間で少なくとも1バレルあたり10ドル拡大したと指摘しています。

この事態は、米国や中国などの主要消費国の戦略石油備蓄（SPR）にも再び注目を集めています。長期的な混乱が生じれば、ほぼ確実に協調放出が行われるでしょうが、物理的な封鎖に直面した場合のそうした措置の有効性については、エネルギー専門家の間で激しい議論の的となっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。