ホルムズ海峡の通航再開で原油価格が15%超急落

米国とイランが2週間の条件付き停戦に合意し、紛争開始以来初めて商用船がホルムズ海峡を通過したことを受け、世界の原油価格は1991年の湾岸戦争以来、最大の1日あたりの下落率を記録した。北海ブレント原油先物は約16％下落して1バレル＝93ドル前後となり、米国産原油の指標であるウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は約19％下落して92ドル前後となった。

大幅な下落にもかかわらず、価格は紛争が激化した2月末以前の1バレル＝73ドルの水準を依然として大きく上回っている。市場調査会社アルファセンス（AlphaSense）のザビエル・スミス氏は、停戦の安定性について「トランプ氏の指導力に対する支持率の圧力を考えれば、あえてリスクを冒す者はほとんどいない、自業自得の経済的自傷行為だ」と述べた。

世界の海上石油取引の約4分の1を担う同海峡の実質的な封鎖は、価格を高騰させ、重要な供給を遮断していた。サウジアラビア、UAE、クウェートを含む中東の産油国は、3月に合わせて日量750万バレルの原油生産を停止していた。S&Pグローバル・エナジー・プラッツによると、この混乱により現物ブレント価格は過去最高の144.42ドルまで押し上げられた。

合意の核心は、イランが海峡の「完全かつ即時、そして安全な開放」を認めるかどうかにかかっている。ギリシャ船籍の「NJ Earth」やリベリア船籍の「Daytona Beach」を含む最初の船が通過したものの、状況は依然として不安定である。2週間という停戦期間は、市場に不確実性が漂い続けることを意味しており、荷主が通常業務を再開するのに十分な信頼を持てるかどうかについては疑問が残っている。

海峡の通行は再開されたが、緊張は続く

海事データコンサルタントのウィンドワード（Windward）は、4月5日に11隻の船が海峡を通過したと報告したが、イランのファルス通信はこれをわずかに多い15隻とした。これは戦前の水準のほんの一部に過ぎず、通行しているのは湾内に閉じ込められていた出港船が中心である。追跡サイトのマリントラフィック（MarineTraffic）によると、426隻の石油タンカーを含む数百隻の船舶が依然として同海域に留まっている。

イランのセイド・アラグチ外相は、「イラン軍との調整を通じて、ホルムズ海峡の安全な通行が可能になるだろう」と述べた。これは、テヘランが同水路の実質的な支配を維持する意図があることを示唆しており、同水路に依存する湾岸協力会議（GCC）諸国にとっては戦略的な不利となる。UAEのアンワル・ガルガッシュ外交顧問はロイターに対し、「ホルムズ海峡はいかなる国によっても人質にされることはない」と語った。

脆弱な合意

今回の停戦は、トランプ大統領が合意に至らなければ大幅なエスカレーションを辞さないと脅すなど、言葉の応酬が激化した時期を経て実現した。パキスタンの仲介によるこの合意は、イランに安全な通行を保証することを求めているが、その通行条件は完全には明らかになっていない。イランが通行料やその他の条件を課すかどうかは不透明だ。

オマーン領海を通る潜在的な代替ルートは、4月2日以降、毎日2〜4隻の船舶が利用しており、初期の兆候を見せている。このオマーン回廊は、オマーンとイランの担当者間で「円滑な通行」を確保するための協議が行われたことを受けたものである。しかし、アナリストはこれが大規模な混乱に比べれば些細な進展であると警告している。スパルタ（Sparta）のアナリスト、ホア・グエン氏は、「入港するトラフィックが（海峡を）越えて初めて、正常化シナリオに確信を持つことができる」と述べた。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。