イラン戦争で原油 200 ドル到達も、IEA が歴史的危機を警告

中東での紛争拡大のリスクにより、原油価格が 1 バレル 200 ドルまで急騰する可能性があると、あるエコノミストが警告した。一方、国際エネルギー機関（IEA）の事務局長は、現在の危機は 1973 年、1979 年、そして 2022 年の石油ショックを合わせたものよりも深刻であると述べた。

「市場はイラン戦争のリスクを価格に反映させておらず、『完全に誤って』いる」と、湾岸研究センターのジョン・スファキアナキス氏は火曜日に語った。同氏は、軍備増強と交渉の失敗はさらなるエスカレーションを示唆しており、ホルムズ海峡に対する大幅なリスクプレミアムを価格に織り込まなければならない「新しいパラダイム」が生まれていると付け加えた。

この警告は、原油価格が上昇を続ける中で発せられた。ドナルド・トランプ前米大統領がイランに対し、極めて重要な航路を再開する期限を火曜日に設定した後、国際指標である北海ブレント原油は 1 バレル 110 ドルを超えて取引された。ブレント原油は 0.7% 高の 110.60 ドル、ニューヨーク軽油は 2.5% 高の 115.17 ドルに上昇した。このニュースを受けて世界的な株式市場は下落し、ロンドンの FTSE 100 は 0.84% 安、ダウ工業株 30 種平均は 0.64% 安で取引を開始した。

焦点となっているのは、世界の 1 日の石油消費量の約 20% が通過する要所、ホルムズ海峡の通航である。国際通貨基金（IMF）によれば、閉鎖が長期化すれば、急激なインフレと経済成長の鈍化を特徴とする世界的なスタグフレーション・ショックを引き起こす恐れがある。

三つの危機の複合

状況の深刻さは、IEA のファティ・ビロル事務局長によって強調された。同氏はル・フィガロ紙に対し、この紛争の影響は「1973 年、1979 年、2022 年のものを合わせたよりも深刻だ」と語った。アラブ諸国による石油禁輸、イラン革命による混乱、そしてロシアのウクライナ侵攻による市場の混乱も、現在の脅威に比べれば微々たるものだとビロル氏は述べた。

エネルギー価格の上昇、食料コストの増加、インフレの加速という三重の脅威により、発展途上国が最も大きなリスクにさらされている。しかし、その影響は先進国全体でも感じられている。英国では、RAC がイースター休暇中に「大幅な燃料価格の上昇」を報告し、ガソリン価格は 1 リットルあたり 157.02 ペンスまで上昇した。

解決へのシナリオ

アナリストは紛争が解決する主な道を三つ想定しており、それぞれがエネルギー市場に異なる影響を及ぼすと見ている。フォーブス誌への寄稿で、アリエル・コーエン氏は、米国がイランの主要な石油輸出拠点であるハルク島を占拠するというエスカレーション・シナリオを概説した。これにより価格は一時的にさらに高騰し、湾岸諸国以外の生産者への長期的な多角化を余儀なくされ、大西洋盆地、カスピ海地域、アフリカの供給業者に利益をもたらすことになる。

二つ目のシナリオは、米国が勝利を宣言し、海峡の管理を他国に委ねて撤退するというものだ。これは政治的な打撃となる可能性があり、中東のエネルギー供給に恒久的なリスクプレミアムが組み込まれることで、価格は高止まりする可能性が高い。

三つ目の道は、パキスタンや中国などの中立国が仲介し、海峡を再開するという条件付きの休戦である。これにより当面の供給不安は解消されるものの、新たに数値化された政治的リスクを反映し、価格は危機前よりも高い水準で落ち着く可能性が高い。

世界経済への波及効果

戦争はすでに投資家の信頼を揺るがしており、主要経済国を景気後退へと追い込んでいる。月曜日、IMF のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、「今やあらゆる道が高い物価と成長の鈍化につながっている」と述べた。これは、戦前に同基金が世界成長率予測をわずかに上方修正すると期待していたことからの急激な反転である。

英国では、購買担当者指数（PMI）の調査により、3 月のサービス部門の成長が 11 カ月間で最も弱く、企業と消費者の支出が減少していることがわかった。RSM UK のチーフエコノミスト、トーマス・ピュー氏は、データは「たとえ紛争がすぐに終わったとしても、再びスタグフレーションが起こることを示唆している。長引けば、景気後退の可能性が高い」と述べた。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。