イランとの戦争で原油高、オキシデンタル・ペトロリアムの株価が8%急騰

(P1) イランとの戦争勃発により、エネルギー価格の高止まりを予想した投資家が石油生産株に殺到したため、金曜日のオキシデンタル・ペトロリアムの株価は8%以上急騰しました。この紛争が世界のサプライチェーンを混乱させ、近い将来にわたって原油に大幅なリスクプレミアムを加えるとの懸念から、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は4.5%上昇し、1バレル98.50ドルで引けました。

(P2) RBCキャピタル・マーケッツのシニア・エネルギー・アナリスト、マイケル・カーン氏は顧客向けのノートで、「これは石油株に織り込まれている典型的な地政学的リスクプレミアムであり、オキシデンタルはその生産レバレッジにより主要な受益者となっている」と述べました。「市場は供給の不確実性が高い世界に向けて急速に再調整されており、国内生産基盤を持つ企業は巨大な安全資産としての魅力を放っています。」

(P3) ヒューストンに拠点を置く同社の株価は、3.2%上昇したエネルギー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLE）をアウトパフォームしました。今回のラリーは、バークシャー・ハサウェイとの戦略的な結びつきから恩恵を受けてきたオキシデンタルの好調なパフォーマンスを延長するものです。ウォーレン・バフェット氏率いるこの複合企業は、オキシデンタルの普通株と優先株を大量に保有しており、このポジションが株価の下支えとなり、投資家の信頼を醸成しています。

(P4) 焦点は紛争が拡大し、原油価格が1バレル100ドルを超える期間が長期化するかどうかです。そのようなシナリオは、オキシデンタルのような生産者のキャッシュフローを劇的に増加させ、負債削減の加速や株主還元の拡大を可能にします。市場は現在、需要側の懸念が最優先事項だったわずか数週間前とは対照的に、この「より高く、より長く（higher-for-longer）」続くエネルギー環境を織り込んでいます。

イランとの戦争は、エネルギー市場にとって極めて重要な地政学的シフトを意味します。即座の影響は、インフレや供給ショックから恩恵を受ける資産への逃避でした。パーミアン盆地に広大な拠点を置くオキシデンタルは、紛争地域に直接さらされることなく、世界的な価格上昇の恩恵を受けることができる、比較的孤立した生産者と見なされています。

このダイナミクスは、バークシャー・ハサウェイとのつながりによって増幅されます。バークシャーによる初期投資は、2019年のアナダルコ・ペトロリアム買収の資金調達において極めて重要でした。バークシャーによる継続的な普通株の買い増しは、金曜日にそれぞれ約2.5%と2.8%の緩やかな上昇にとどまったエクソンモービルやシェブロンといった競合他社に対する、同社のアウトパフォーマンスの主要な原動力となっています。投資家はバフェット氏の関与を、オキシデンタルの経営陣と資産基盤に対する強力な支持と見ており、株価に独特の追い風を生み出しています。

今後、トレーダーは中東情勢のさらなる悪化を注視することになります。世界の石油供給の重要な急所であるホルムズ海峡の海上輸送に支障が出れば、価格は劇的に上昇する可能性があります。オキシデンタルにとっては、高価格による棚ぼた利益を活用して財務体質を強化し、株主に報いるという、筆頭投資家が強く支持する戦略の実行に引き続き焦点が当てられます。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。