Nvidia Vera CPU、Rubin発表を前に主要AI研究所4カ所に到着

Nvidiaの次世代Vera CPUが主要顧客への出荷を開始したことを受け、バンク・オブ・アメリカは2030年のAIインフラ予測を1.7兆ドルに引き上げました。

Nvidia Corp.（NASDAQ:NVDA）の次世代Vera CPUの第一弾が、Anthropic、OpenAI、SpaceX、OracleのAI研究所に到着しました。これは、業界における次の主要なハードウェア・アップグレード・サイクルの開始を告げる動きです。この出荷は、バンク・オブ・アメリカ（BofA）がメモリメーカーのマイクロン・テクノロジーの目標株価をほぼ倍増させ、クラウドプロバイダーやAI企業からの空前の需要を理由にAIハードウェアセクター全体の通期見通しを大幅に引き上げたタイミングで行われました。

BofAのアナリスト、ヴィヴェク・アリヤ氏は顧客向けノートの中で、「AI需要は、従来のエンタープライズ・ソフトウェアの採用曲線を上回るスピードで拡大している」と述べています。同社は、11ヶ月間で3回目となる2030年までの人工知能インフラ支出予測の引き上げを行い、従来の1.4兆ドルから1.7兆ドルへと上方修正しました。

Vera CPUは、今年後半に本格的なローンチが予定されているNvidiaの次期プラットフォーム「Vera Rubin（ベラ・ルービン）」の主要コンポーネントです。新しいRubinシステムは、チップあたり288GBのHBM4メモリを搭載する仕様となっており、現行世代のハードウェアから大幅な飛躍を遂げています。加速する需要に応え、BofAはNvidiaの目標株価を300ドルから320ドルに引き上げ、AMD（NASDAQ:AMD）を500ドルに、マーベル・テクノロジー（NASDAQ:MRVL）を200ドルに、マイクロン（NASDAQ:MU）を950ドルにそれぞれ引き上げました。

こうしたアナリストによる強気な修正は、世界最大のテクノロジー企業各社による巨額の資本投下を直接反映したものです。主要プロバイダーのクラウド設備投資総額は、2026年から2028年にかけて営業キャッシュフローの95%から100%に達すると予想されています。BofAは、この水準が歴史的な比率である35%〜50%を大幅に上回り、5G通信網の構築時の支出ピークさえも超えるものであると指摘しています。

クラウドの受注残が1.9兆ドルを突破

この支出は、驚異的な契約上の義務に裏打ちされています。マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）は最近、パートナーのOpenAIから契約された2500億ドルの増分を含む、約6270億ドルの商業的残存履行義務（RPO）を公表しました。これは前年比99%増となります。OpenAI自身も、収益が2026年の300億ドルから2030年までに2830億ドルに成長すると予測していると報じられています。

同様に、アマゾン（NASDAQ:AMZN）のAWS部門は3640億ドルの受注残を報告しましたが、この数字には最近のAnthropicとの1000億ドルを超える取引は含まれていません。アルファベット（NASDAQ:GOOGL）のGoogle Cloudは、受注残が前四半期比でほぼ倍増し、4600億ドルを超えました。Vera CPUを最初期に受け取った一社であるオラクル（NYSE:ORCL）は、RPOが前年比325%増の5530億ドルに達したと報告しています。

メモリと光学部品の大幅なアップグレード

次世代AIシステムのパフォーマンスは、専用メモリと高速光学コンポーネントに大きく依存しており、これがバンク・オブ・アメリカによる主要サプライヤー数社の格上げにつながりました。同社によるマイクロンの目標株価は500ドルから950ドルに引き上げられ、高帯域幅メモリ（HBM）市場の予測は2025年の350億ドルから2030年には1680億ドルに達するとされています。「メモリ供給の弾力性は現在、構造的に低下していると考えている」とアリヤ氏は記し、新しい工場の供給が2027年から2028年まで到着しないため、マイクロンなどの売り手側が今後数年間、価格決定権を維持し続けることを示唆しました。

マーベル・テクノロジーは、目標株価が125ドルから200ドルへと、パーセンテージで2番目に大きな上昇となりました。BofAは、イーサネット・トランシーバー市場が2028年までに100億ドル成長すると見ており、マーベルは800Gおよび1.6T光モジュールに必要なDSPでの優位性を背景に、大きなシェアを獲得するポジションにあるとしています。コヒレント（NYSE:COHR）も、トランシーバーにおける強力な地位と、Nvidiaの将来の光学システム向けに高性能レーザーを供給する新しい契約が好感され、目標が365ドルから400ドルに引き上げられました。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。