エヌビディア、半導体銘柄の上昇に遅れ 売上高85%増も

エヌビディア・コーポレーションは、売上高85%増を報告したにもかかわらず半導体株高に乗り遅れており、投資家は他の半導体銘柄へと資金をシフトさせている。

「スマートマネーはエヌビディアから撤退しつつあり、一方で他の半導体銘柄は急騰している」とInvezzは、AIチップリーダーと広範な半導体セクターとの間の開差を引用して報じた。

エヌビディアは85%の売上高成長を報告し、第2四半期の売上高約910億ドルの見通しを示した。ジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は、AI構築を「人類史上最大のインフラ拡張」と表現した。好調な決算にもかかわらず、NVDA株は半導体セクターに遅れを取っている。

この資金シフトは、AIトレードがエヌビディアを超えて拡大していることを示唆しており、同社の上値を抑える一方で、広範な半導体セクターを支える可能性がある。この開差は、強固なファンダメンタルズにもかかわらず、エヌビディアにとってサイクルピーク懸念が生じている可能性を指摘している。

エヌビディアの株価は予想利益の23.5倍で取引されており、5年平均の34倍を大きく下回っていると、シーキング・アルファは報じている。同社の営業利益は147%増加し、バリュエーション倍率を大幅に上回っている。3四半期にわたる950億ドルのサプライチェーン債務は、少なくとも2850億ドルの売上高を示唆しており、ハイパースケーラーによる7100億～7250億ドルの設備投資見通しによってさらに裏付けられている。

S&P500種株価指数はハイテク株の損失で下落した一方、ダウ工業株30種平均は140ポイント上昇し、AI関連ハイテク株と市場全体との間の開差を反映した。イラン協議とPCE（個人消費支出）データが新たな変動要因を加え、投資家は地政学的リスクとインフレデータを比較検討している。

他の半導体銘柄への資金シフトは、エヌビディアの優位性がセクター全体に対してピークに達したとの見方を反映している。シーキング・アルファによると、エヌビディアのH200 GPUは3万ドルのコストを2.3年で回収するものの、投資家はAIリーダーに遅れを取っている半導体メーカーに価値を求めている。

投資家にとっての重要な問いは、エヌビディアのバリュエーション割安が買いの好機を示すのか、それとも警告サインなのかということだ。資金シフトが続けば、広範な半導体セクターがAI需要の拡大から恩恵を受ける一方で、エヌビディアの上値は抑えられる可能性がある。次のカタリストはエヌビディアのVera Rubinの立ち上げであり、結果がコンセンサスを上回れば再評価の引き金となる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではない。