ギャラクシー・デジタルCEOのマイク・ノボグラーツ氏は、明確な運営戦略がなければ、暗号資産を主要な事業としてバランスシートに保有する企業は株主価値を創造できないだろうと警告した。彼は、単に資産を所有するだけで投資家を引きつける時代は終わり、企業は基盤となるトークンの単なる代理人であることから脱却し、進化する必要があると主張している。
ギャラクシー・デジタルCEOのマイク・ノボグラーツ氏は、暗号資産財務企業が真の運営事業へと発展しない限り、純資産価値（NAV）を下回る価格で取引され続けるだろうと警告した。スカイブリッジ・キャピタル創業者アンソニー・スカラムッチ氏との対談で、ノボグラーツ氏は、経営陣が資産そのもの以外の株主価値を積極的に創造しない限り、これらの企業は基礎となるデジタル資産保有量の80%から95%の評価しか受けないだろうと予測した。彼は、これらの企業のリーダーシップの責任は、単なる受動的な保有手段として機能するのではなく、実行可能なビジネスを創造することであると強調した。
基盤となる資産を所有するだけでは、株主価値は得られないでしょう。
— マイク・ノボグラーツ、ギャラクシー・デジタル Inc. CEO
マイクロストラテジーの積極的なビットコイン蓄積戦略の成功に触発された暗号資産財務モデルは、合計時価総額約1500億ドルを持つ200社以上の公開企業を生み出した。しかし、ノボグラーツ氏は、この初期戦略はもはや成功への持続可能な道ではないと述べた。彼は、プレミアム価格で新規投資家に株を煽る時代は終わったと宣言し、このモデルは初期の先駆者には有効だったものの、広範な成功には至らなかったと指摘した。この変化は、このモデルを採用してきた増加する企業群に圧力をかけており、その多くは不明瞭で非常にボラティリティの高いトークンを取得したことで批判されている。
ノボグラーツ氏は、資産を単に受動的に保有するのではなく、チームのユニークなスキルセットを活用し、上場投資信託（ETF）とは異なる魅力的な物語を創造するビジネスを構築するよう、財務企業に提唱している。ノボグラーツ氏とスカラムッチ氏の両名はこの哲学を実践している。スカラムッチ氏は、アバランチエコシステムを中心とする企業であるAVAX One Technology Ltd.の戦略顧問を務めている。一方、ノボグラーツ氏のギャラクシー・デジタルは、ソラナ（SOL）に特化した最大の財務企業であるForward Industries, Inc.に投資した。これらの動きは、単なる資産の代理人ではなく、専門化された付加価値のある企業を創造するという戦略的転換を示唆している。