野村、SKBバイオの目標株価をHKD544に引き上げ—肺がん第III相試験データを受けて

野村はSKBバイオの目標株価をHKD544.42に引き上げた。第III相試験データにより、同社のTROP-2 ADCが肺がんの進行リスクを65%低減したことが示されたためだ。

「今回のデータは非常に有望であり、PD-L1陽性NSCLC患者を対象とした第III相試験においてPFS改善を示した初のADCとなる」と野村のアナリストは月曜日に発表したリポートで述べた。

OptiTROP-Lung05試験では、sac-TMT（サシツズマブ・チルモテカン）とメルクのキイトルーダ（ペムブロリズマブ）の併用療法を、一次治療のPD-L1陽性非小細胞肺がんにおいてキイトルーダ単独療法と比較評価した。併用療法では、無増悪生存期間でハザード比0.35、全生存期間で0.55を達成。野村は、他レジメンでは通常ハザード比が約0.50であると指摘しており、今回の結果は際立って高いベンチマークとなり、競争環境を変革する可能性があるとしている。

今回の改定は、中国および海外市場におけるsac-TMTの売上見通しの改善を反映したもので、野村は最終成長率の前提を4%から4.5%に引き上げた。同証券は買い推奨を維持し、加重平均資本コストは10.8%で据え置いた。SKBバイオの株価は月曜日に2.4%下落し約HKD474で推移しており、新たな目標株価に対して約15%の上昇余地があることを示唆している。

この結果は、2026年に開催される米国臨床腫瘍学会年次総会で発表される予定だ。また、今回のデータは、以前に発表されたTROUSE-05試験の結果に基づくものであり、野村はこれを改訂後の収益予測に織り込んでいる。

メルクは4年前に最大14億ドルで中国以外の地域におけるsac-TMTの権利をライセンス取得した。本剤は複数のがん種で評価が進められており、メルクは最近、子宮体がんで良好なデータを報告している。

今回のデータにより、sac-TMTはキイトルーダが支配する市場であるPD-L1陽性NSCLCにおいて、一次治療の標準治療となる可能性が示された。今後の注目点として、中国での規制当局への申請、およびメルクの広範な開発プログラムにおけるさらなる第III相試験結果が挙げられる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。