ナイジェリアのステーブルコイン取引、サブサハラ全体の60%占める──IMFがナイラ需要へのリスク警告

国際通貨基金（IMF）は6月18日の報告書で、ナイジェリアにおいて米ドルペッグのステーブルコインを決済に利用する動きが拡大しており、同国がサブサハラ・アフリカ全体のステーブルコイン取引量の60%を占めていると明らかにした。

「ナイジェリアにおいてステーブルコインが主要な決済手段として急速に普及していることは、通貨主権にリスクをもたらし、ナイラ需要を弱める可能性がある」とIMFは報告書で指摘。従来の銀行システムが需要に応えきれない中、ユーザーが暗号資産ベースの代替手段に移行していると警告した。

ステーブルコイン利用の急増は、ナイジェリアの外貨準備が過去14日間で10億ドル増加し、中央銀行（CBN）が2026年目標とする510.4億ドルに近づいている時期と重なる。IMFの分析は、ステーブルコインがアフリカ最大の経済大国において、ニッチな商品から主流の越境決済手段へと変貌したことを示している。

今回の警告により、ナイジェリアの規制当局がステーブルコイン取引に対する監視を強化し、TetherのUSDTやCircleのUSDCの国内取引所での取引量が減少する可能性がある。また、通貨代替リスクがナイラへの圧力を強め、地域全体で米ドル連動型暗号資産への需要を押し上げる可能性もある。

IMFの調査結果は、ナイジェリアの決済システムにおける構造的な変化を浮き彫りにしている。伝統的な銀行へのアクセス制限が、送金、貯蓄、商取引におけるステーブルコインの採用を促進している。ナイジェリアのステーブルコイン利用率はサブサハラ・アフリカの他の国々を大幅に上回っており、同地域の送金への高い依存度と、ドルに対するナイラの持続的な変動性を反映している。

ナイジェリアの外貨準備は最近の流入により支援されており、2週間で10億ドル増加し、CBNの年末目標510.4億ドルに近づいている。この積み増しにより、中央銀行は公定市場と並行市場の双方でドル需要から持続的な圧力を受けてきたナイラを下支えする能力を高めている。

IMFの警告は、新興市場におけるステーブルコイン採用に対する国際的な監視の強まりに拍車をかけている。欧州連合の暗号資産市場規制（MiCA）フレームワークからシンガポール金融管理局に至るまで、規制当局は現地法定通貨と競合する民間デジタル通貨に関するルールを策定している。一部の国・地域は包括的なライセンス制度へと移行する一方、他の国・地域は全面的な制限を追求している。

ナイジェリアにとっての課題は、金融革新と通貨の安定性のバランスを取ることにある。CBNは2021年に暗号資産企業への銀行サービスを制限した後、2023年にその方針を一部撤回した。IMFの最新の評価は、国内で事業を展開するステーブルコイン発行体や取引所を特に対象とした規制枠組みの構築を加速させる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。