欧州の軍備強化に向け、8000億ユーロ規模の新防衛銀行構想

カナダが主導する新しい防衛銀行の構想が、資金不足に陥っている欧州の防衛産業基盤に8000億ユーロ以上の資金を注入する手段として注目を集めています。これは、欧州大陸が既存の金融メカニズムに依存している現状に一石を投じるものです。

「米国なしで欧州が自国を守れると考えている人がいるなら、それは夢を見すぎだ」と、北大西洋条約機構（NATO）のマルク・ルッテ事務総長は1月に欧州の議員らに語り、新たな安全保障の枠組みの緊急性を強調しました。

提案されている「防衛・安全・レジリエンス銀行（DSRB）」は、応募超過となっているEUの1500億ユーロ規模のSAFEプログラムや、防衛支出を4倍の40億ユーロに増やしたものの政策上武器への融資が禁じられている欧州投資銀行（EIB）を補完することになります。

焦点は、欧州の防衛サプライチェーンの規模を拡大できるかどうかにあります。DSRBは、現在はリスクが高すぎると判断されている成長段階の企業に対する民間銀行の融資を保証します。これは、長年のESG重視の投資政策によって広がった資金調達の溝を埋める狙いがあります。

構想：欧州防衛のための銀行

元NATOイノベーション責任者のロブ・マレー氏が考案したDSRBは、民主主義国家が所有する多国間銀行として設計されています。世界の市場でAAA格付けの債券を発行して資金を調達し、加盟国政府に融資を行うほか、重要な点として、民間銀行による防衛企業への融資を保証します。信用力を結集することで、同銀行はほとんどのNATO加盟国が単独では利用できないような低金利で長期融資を提供することが可能になります。

このモデルは、欧州の防衛セクターにおける主要な弱点である、中堅企業向けの資本アクセスに直接対処するものです。これらの企業はベンチャーキャピタルを受けるには成熟しすぎていますが、従来の銀行融資を受けるには規模が小さいかリスクが高いと見なされがちです。この問題は、民間銀行が防衛分野から撤退していることでさらに深刻化しています。

二つの大陸の思惑

カナダは、マーク・カーニー首相がこの構想を優先事項に掲げ、DSRBの筆頭推進国として浮上しています。カナダは交渉の組織化で主導的な役割を果たしており、すでに国内の主要銀行からの支持も取り付けています。

対照的に、欧州の3大経済大国は慎重な姿勢を崩していません。ドイツは、ドイツ銀行がDSRBのパートナー機関として名を連ねているにもかかわらず、既存のSAFEプログラムを優先する意向を示しています。英国財務省は銀行の価値に疑問を呈していますが、この立場は財政的制約に直面している800社以上の英国防衛企業から公に反論されています。

ダッソーやタレスといった企業を擁し、EUで最も強固な防衛産業基盤を持つフランスは、沈黙を守ったままです。この外交的な静観は、一部を所有する形態の銀行に加入することで戦略的自律性が損なわれるのではないかという懸念をめぐる国内の議論を示唆しています。しかし推進派は、資本流入を促進することで、むしろフランスの地位を強化できると主張しています。今すぐDSRBに参加する国々が憲章を起草し、後から参加する国々は他者が作成した条件を受け入れなければなりません。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。