オランダがPax Silicaに参加、50社がAIサプライチェーン拠点を目指す

オランダは、AIサプライチェーンのセキュリティを調整する米国主導のグループ「Pax Silica」に参加すると、外務省が火曜日に発表した。半導体製造装置大手ASMLホールディングN.V.の本拠地である同国の参加は、米国のテクノロジー外交にとっての勝利といえる。

「新興技術のための重要なサプライチェーンを確保するには、志を同じくするパートナー間の緊密な連携が必要である」と、オランダ外務省は声明で述べた。

オランダは、先端半導体製造に不可欠な極端紫外線（EUV）リソグラフィ装置の世界唯一の供給元であるASMLの本拠地である。同社は、中国の半導体製造装置へのアクセスを制限する米国主導の輸出規制の中心に位置づけられており、ワシントンはアムステルダムに対し、中国顧客向けのサービスやスペア部品に関する規制強化を要請している。同社の提出書類によると、中国は近年の四半期においてASMLの収益の大きな部分を占めており、追加規制はオランダの同業者にとって逆風となる可能性がある。

Pax Silicaは米国のテクノロジー外交の柱の一つであり、チップ設計、製造、組み立て、データセンター運用にわたるAIインフラのための信頼できるサプライチェーン回廊の構築を目的としている。フィリピンはこの構想のハブとして浮上しており、半導体およびAIサプライチェーン全体から約50社の関心を集めていると報じられている。世界で最も重要なチップ製造装置の供給元であるオランダの参加は、中国主導のサプライチェーンに代わる実行可能な選択肢としてのこの構想の信頼性を強化するものだ。

この決定は、両国がASMLの中国事業の範囲について交渉を続ける中でも、米国のテクノロジー政策との連携を示している。2022年10月の米国による中国半導体部門への最後の大規模な輸出規制強化は、チップ株の売りを引き起こし、東南アジア全域でのサプライチェーン多角化の取り組みを加速させた。ASMLの中国顧客へのサービス提供能力に対する追加規制は、同社の中国収益を減少させる一方で、アプライド・マテリアルズや東京エレクトロンなどの米国や日本の競合他社に利益をもたらす可能性がある。

この構想は、米国とその同盟国が、AI開発に必要な先端チップと製造装置へのアクセス確保を競い合う中で打ち出された。AIは国防総省が国家安全保障に極めて重要と位置付けるテクノロジーである。エヌビディア、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、台湾積体電路製造（TSMC）はいずれも中国向け輸出にさまざまな程度の制限に直面しており、分断されたグローバルサプライチェーンをPax Silicaは同盟国間で統合することを目指している。オランダの参加は、半導体サプライチェーンへのエクスポージャーが大きい他の欧州諸国にも、この構想への参加を促す可能性がある。

投資家にとって、この展開はリスクと機会の両方をもたらす。ASMLの中国収益エクスポージャーは、同社をさらなる規制に対して脆弱にする一方、Pax Silica加盟国に製造能力を持つ企業は、同盟サプライチェーンへの優先的なアクセスから恩恵を受ける可能性がある。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は、AI関連需要が全体的なテクノロジー支出を上回り続ける中、年初来で上昇している。

地政学的な計算は半導体を超えて広がる。Pax Silicaの枠組みは、台湾と韓国へのチップ製造の集中化がパンデミック後に露呈したことを受けて浮上した、米国のテクノロジー同盟構築戦略を反映している。オランダを組み入れることで、ワシントンはチップ製造装置サプライチェーンにおける最も重要な拠点に対する影響力を得ると同時に、中国が国内での先端半導体製造能力を開発する可能性を制限することができる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。