Netflix株、24％下落—アマゾンの競争激化で成長見通しに圧力

Netflix株は4月の決算発表以降24％下落し、2022年11月以来の最長の連敗記録となった。アマゾンのストリーミング事業強化が競争を激化させている。

「アマゾンがPrime Videoに注力し、YouTubeもユーザーの視聴時間を巡って競争する中、Netflixのエンゲージメントと長期的な価格決定力の両方に疑問が生じている」とKeyBancキャピタル・マーケッツのアナリスト、ジャスティン・パターソン氏は指摘した。

同社株は水曜日までの8営業日連続で下落し、第1四半期の好決算で利益が予想を上回ったことで得た上昇分を全て失った。Netflixは通期の売上高見通しを507億～517億ドル、営業利益率31.5％と据え置き、Q1の好パフォーマンスを受けた上方修正を期待していた投資家を失望させた。株価は4月の決算発表直後の取引で約10％下落した。

この売り浴びせは、Netflixの支配的地位が、Prime VideoをEC会員サービスとバンドルし、より多くのライブスポーツを提供するアマゾンからのこれまでで最も深刻な挑戦に直面しているとの懸念の高まりを反映している。NetflixはNFLのクリスマスゲームやボクシング興行などのライブイベントで対抗しているが、投資家はその価格決定力が維持できるか疑問視している。

パターソン氏は、アマゾンのストリーミングサービスはNetflixが容易に再現できない構造的優位性を持つと述べた。Prime Videoは広範なAmazonプライム会員サービスにバンドルされているため、消費者はそのコストに敏感になりにくい。アマゾンはまた、より多くのライブスポーツ番組を提供し、小売顧客のデータを活用したより確立された広告技術スタックを有している。直近の決算説明会でアマゾンは、ストリーミングサービスを新規プライム会員獲得の重要なドライバーと見なしており、動画事業は「それ自体で大規模かつ収益性が高い」と述べた。

データ会社Antennaによると、Netflixはこれまでストリーミングプラットフォームの中で最も高い顧客維持率を誇っており、独立型の価格設定が加入者維持の障壁となっていないことを示唆している。同社はワールド・ベースボール・クラシックや2024年のマイク・タイソン対ジェイク・ポールのボクシングマッチなどのライブテレビイベントに進出するとともに、人工知能を活用してコンテンツレコメンデーションと制作効率を向上させている。

パターソン氏は、アマゾンの脅威に対する投資家の不安は、歴史的にNetflixが看板シリーズの合間に起こる傾向があると指摘した。「Netflixのコンテンツラインナップが再び充実すれば、この懸念は再び和らぐだろう」と同氏は述べた。

今回の24％の下落により、Netflix株は2024年末以来の低水準となり、1年以上見られなかったサポートレベルを試す展開となっている。同社の次の大きなカタリストは7月に予定されている第2四半期決算であり、投資家は加入者増加と価格決定力が依然として維持されているかどうかの兆候を注視する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。