Key Takeaways
Meta Platformsとの最大270億ドルにのぼる5年間のAIインフラ契約により、Nebius Groupの株価は15%急騰し、より大規模なGPUクラウドプロバイダーであるCoreWeaveとの競争が激化しています。この契約により、Nebiusの受注残は大幅に拡大し、より確立されたライバルに挑戦するための新たな資金が提供されます。
CoreWeaveのCEO、マイケル・イントレーター氏は「我々は、歴史上最も変革的なインフラ構築のまだ初期段階にいます」と述べており、この言葉は両社が置かれているハイステークスな環境を象徴しています。
Metaとの契約では、オランダに拠点を置くNebiusが120億ドル分の専用容量を提供し、他で販売されない場合にはMetaがさらに150億ドル分を購入できるオプションを持つことが規定されています。3月15日の発表によりNebius株は上昇し、ナスダックでの取引再開以来、その評価額が400%以上上昇した勢いを維持しました。第4四半期の売上高は前年同期比547%増の2億2,770万ドルに達しましたが、積極的な拡大戦略により1億7,300万ドルの純損失を計上しました。
AI対応データセンターの構築競争は、これら「ネオクラウド」企業にとって大規模な支出サイクルを後押ししています。両社とも売上高は3桁のペースで成長していますが、高性能GPUの獲得や施設の建設のためにキャッシュを消費しています。投資家にとっての核心的な問いは、どちらの企業が利益を上げるために必要な規模を先に達成できるかということです。
ニュージャージー州に拠点を置くCoreWeaveは、規模の面で優位に立っています。同社は2025年末時点で43のデータセンターと850メガワットの接続電力を保有しており、Nebiusの170メガワットを圧倒しています。CoreWeaveの売上高もその大きな足跡を反映しており、第4四半期には前年同期比110%増の15億7,000万ドルに達しました。しかし、この成長にはコストが伴いました。同社の第4四半期の資本支出は82億ドルに達し、調整後純損失は2億8,400万ドルに拡大しました。OpenAIやMetaとの460億ドル以上の契約を武器に、CoreWeaveは2026年の売上高を120億ドルから130億ドルと予測しています。
Yandexから社名を変更し、ロシア資産を売却したNebiusは、より小さな基盤からより速いペースで成長しています。Metaとの契約に加え、NebiusはMicrosoftに計算能力を提供するための最大194億ドル規模の契約も結んでいます。同社は、2026年末までに接続容量を800メガワットから1ギガワットの間に引き上げるという、現状から飛躍的な拡大を計画しています。テック大手との契約によって資金調達されたこの急速な成長は株主に報い、株価は過去12ヶ月で約400%上昇し、CoreWeaveの109%の上昇を大きく上回りました。
投資家にとって、この2つの銘柄の選択は古典的なトレードオフを提示しています。CoreWeaveは、時価総額407億ドルを誇る、遂行能力と規模の両面における現在の市場リーダーです。252億ドルの評価額を持つNebiusは、MetaやMicrosoftとの最近の大型契約によって裏付けられた、より高い成長ストーリーを提供しています。NebiusはCoreWeaveの歩みをたどるためのあらゆる要素を備えていますが、依然として、確立されているとはいえ急速に成長している競合他社を追いかける小規模な挑戦者の立場にあります。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
