ナスダック、四半期で20％上昇へ—S&P500は2020年以来の好パフォーマンス

ウォール街の主要株価指数は第2四半期末を前に二桁の上昇を記録し、地政学的緊張やAIセクターの不確実性を跳ね返した。

ナスダック総合指数は四半期末を約20％の上昇で終える見通しであり、S&P500種株価指数は2020年以来の好四半期パフォーマンスへ向かっている。

「市場は驚くべき底堅さを示しており、地政学的な方面とAIのストーリー変化の両方からのショックを吸収している」とモルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者リサ・シャレット氏は述べた。「利益成長と粘り強い消費者が基盤を提供している。」

週明け月曜日、ナスダックは522.53ポイント（2.07％）上昇し、2万5820.14で取引を終了。大型テクノロジーと半導体銘柄の急騰がけん引した。S&P500は86.39ポイント（1.17％）上昇の7440.41、ダウ工業株30種平均は306.63ポイント（0.59％）上昇の5万2182.74で終えた。ナスダック100に連動するインベスコQQQトラストは、ファンドデータによると、過去四半期だけで20％以上上昇している。

この上昇相場は、第3四半期を前にしたポートフォリオ・ポジショニングに広範な示唆を与えている。S&P500が52週高値の7620.90近辺で推移し、ナスダックが最高値記録に迫る中、ファンドマネージャーは利益確定に動くか、歴史的に株式にとって最も弱い時期に勢いに乗り続けるかの選択を迫られている。

テクノロジーとコミュニケーション・サービスが上昇をけん引し、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は四半期で二桁の上昇を記録した。エネルギーと素材は、原油価格の下落と世界需要の懸念に押され、出遅れている。月曜日、S&P500は7348.88〜7444.32のレンジで推移し、出来高は34億8500万株。ダウは5万1949.54〜5万2311.63のレンジだった。

この上昇は、地政学的な逆流を背景に展開している。イランと米国は週末にかけて攻撃を控えることで合意し、脆弱な停戦を脅かしていた一連の攻撃を終了させたとの報道がある。このデタントが月曜日のリスクオン相場を後押しし、トレーダーらは四半期末に向けたファンドマネージャーによる「ウィンドウ・ドレッシング」（保有銘柄を良好に見せるための調整）も要因として挙げている。

「休日で短縮された取引週のため流動性がやや薄く、予想以上の値動きが出る可能性がある」とエクイティ・アーマー・インベストメンツのポートフォリオ・マネージャー、ジョー・ティゲイ氏は述べた。「また、四半期末が近づいており、ウィンドウ・ドレッシングが発生する可能性もある。」

クロスアセットのダイナミクスも株式相場を支えている。米ドルは月曜日にまちまちの動きとなり、ユーロは0.38％上昇して1.1427ドル、ポンドは0.47％上昇して1.3262ドル、一方で円は0.11％下落して1ドル＝161.92円となった。ドル安は多国籍企業の収益と新興国株式に追い風となり、iShares MSCI新興国市場ETFも今四半期で20％以上上昇している。

世界市場はまちまちの展開となった。香港ハンセン指数は1.57％上昇して2万3026.68、上海総合指数は1.16％上昇して4073.90となった。欧州主要株価指数はやや低下し、DAXは0.18％安、CAC40は0.21％安。投資家らは米国の経済の底堅さとユーロ圏の回復の遅れとの乖離を評価している。

先行きに関して、今週は米国の重要雇用統計と中央銀行関係者の講演が控えており、市場にとって重要な試練となる。FRBの政策経路は2026年下半期の支配的な変数であり、トレーダーらは第4四半期の利下げの可能性を織り込み始めている。今のところ、第2四半期の上昇は懐疑論を退けたが、この勢いが年末まで持続できるかは未知数である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。