米国市場は、半導体業界の急落を背景に、テクノロジー株の大幅な売り浴びに襲われました。この低迷は、人工知能の構築にかかる莫大な設備投資と、既存のソフトウェアビジネスモデルを破壊する可能性に対する投資家の不安を反映しています。しかし、一部のアナリストはこれらの懸念は矛盾していると見ており、この下落を過剰反応と捉え、AIセクターを支える強力な長期支出予測を強調しています。
米国株式市場では広範な売り浴びせが波及し、テクノロジー株がその打撃を最も大きく受けました。ナスダック100指数とナスダック総合指数はともに2%安で取引を終えました。半導体セクターが最も大きな打撃を受け、主要な業界指数は4.27%急落しました。この弱さは市場全体に広がり、S&P 500指数を1.46%下落させ、ダウ・ジョーンズ工業平均株価を0.95%（441ポイント）下落させました。AppLovin (-10.6%)、Lam Research (-8.88%)、Meta Platforms (-8.22%)、Intel (-5.58%)を含む主要なテクノロジー企業は大幅な損失を被り、投資家間で広範なリスクオフ心理が示唆されました。
市場の不安は、人工知能ブームを取り巻く2つの主要な懸念に根ざしています。第一に、マイクロソフト、アマゾン、アルファベットなどのハイパースケーラーが2026年だけでデータセンターと特殊ハードウェアに約7000億ドルを費やすと予測されており、投資家は巨額の設備投資の持続可能性に疑問を呈しています。これは、将来のリターンがこれほど巨大な投資を正当化できるのかという疑念を引き起こしました。第二に、AIの急速な進歩とアクセシビリティが従来の企業ソフトウェアビジネスモデルを時代遅れにし、既存企業の価格決定力を損なう可能性があるという懸念が高まっています。
バンク・オブ・アメリカの逆張り分析は、市場の懸念が論理的に矛盾していることを示唆しています。アナリストのヴィヴェク・アーヤ氏は、投資家はAIインフラ支出が持続不可能であると同時に、AIが非常に破壊的であるためレガシーソフトウェアを消滅させると恐れることはできないと主張しています。AIが真に革命的であるならば、大規模なインフラ投資は必要であり、おそらく利益をもたらすでしょう。逆に、投資が非経済的であることが判明すれば、AIはソフトウェア産業を崩壊させるほど破壊的ではありません。この観点は、今回の売りを、首尾一貫した分析的結論ではなく、感情的な反応として捉えています。長期的な強気シナリオを裏付けるように、AI関連の設備投資は2030年までに1.2兆ドルに達すると予測されており、一部のチップメーカーは数年分の受注残を報告しており、短期的な市場の変動にもかかわらず、持続的な需要を示しています。