モルガン・スタンレー、ETF需要は自主運用が中心、RIAの保有率はわずか4%

モルガン・スタンレーのビットコイン上場投資信託（ETF）に対する初期の需要の波は、主に自主的な投資家によるものであり、財務アドバイザーによる導入が遅れているという広範な市場トレンドを裏付ける結果となりました。同行のデジタル資産戦略責任者であるエイミー・オルデンバーグ氏が明らかにしました。この見解は、登録投資顧問業者（RIA）のわずか4%しか新商品に投資していないという新しいデータが発表された中で示されました。

暗号資産プラットフォーム「Prometheum」の創設者兼共同CEOであるアーロン・カプラン氏は最近のインタビューで、「暗号資産業界は、参入できなかったブローカー業界を犠牲にして築かれた」と述べています。カプラン氏の会社は、アドバイザーが暗号資産ネイティブのプラットフォームと競合し、従来のブローカー業務のワークフローとの溝を埋めるための新しいインフラを構築している数社のうちの1つです。

個人投資家とプロの導入の差は歴然としています。現物ビットコインETFは1月のローンチ以来、累計で572.9億ドルの資金流入を記録していますが、Discovery Dataによる13F報告書の分析によると、暗号資産ETFを保有しているRIAはわずか4%にとどまっています。RIAが保有する約400億ドルの資産のうち、半分以上（227億ドル）がブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）に集中しており、参入している少数のアドバイザー層の間で圧倒的な人気を博しています。

このダイナミクスは、製品のローンチが成功したとしても、より広範な機関投資家の受け入れには依然としてハードルがあることを浮き彫りにしています。この格差は、自主的な投資家が直接的な暗号資産エクスポージャーを許容している一方で、アドバイザーが管理するより大規模な資本プールは、本格的な投資の前に、より洗練されたインフラ、明確な規制枠組み、およびカスタマイズされた商品を待っていることを示唆しています。

アドバイザー向けツールの台頭

市場はこのギャップに対し、ウェルスマネジメント・チャネルを直接のターゲットとした新しい高度な製品群で応えています。単純なETFエクスポージャーを超えて、各社は財務アドバイザーにとって不可欠な税務最適化、リスク管理、直接所有のソリューションを提供しています。例えば、Eaglebrook Advisorsは、ETF形態では不可能な機能である、節税のための損出し（タックスロス・ハーベスティング）が可能で遺産計画に組み込める暗号資産個別管理口座（SMA）を提供しています。

一方、Bitwise Asset Managementは暗号資産モデルポートフォリオをNitrogenのアドバイザリープラットフォームで提供開始し、Calamosはビットコインの下落リスクを緩和する構造化保護ETFをローンチしました。これらの製品は、自主的なトレーダーの優先事項とは大きく異なる、アドバイザー特有のコンプライアンスやポートフォリオ構築のニーズに応えることを目的としています。24/7 Wall Stのデータによると、モルガン・スタンレー自身の製品であるモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）は、市場で最低水準となる0.14%の経費率を特徴としていますが、これまでのところ集まった資産は2.7013億ドルにとどまっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。