モルガン・スタンレー、海南島の売上減速を受け中国免税品の目標株価を13%引き下げ

モルガン・スタンレーは、3月と4月の海南島における免税品売上の伸びが予想を下回ったことを理由に、中国観光グループ免税（CTG免税、1880.HK）の目標株価を77香港ドルに引き下げました。

モルガン・スタンレーのリサーチレポートは、「3月の海南島免税売上高は予想よりも低調で、4月のデータではさらなる成長の減速が見られた」と指摘しています。同行は同社株の格付けを「イコールウェイト（中立）」に据え置きました。

同投資銀行は、2026〜2027年の1株当たり利益（EPS）予想を6〜7%引き下げ、各年度の売上高予想を13%カットしました。新たな目標株価と直近の株価60.65香港ドルに基づくと、同行の予測は約27%の潜在的な上昇余地を示唆しています。

今回の調整は、世界の高級品およびトラベルリテールセクターの主要な原動力である中国の個人消費の強さに対する懸念を反映したものです。レポートの弱気な見通しは、需要を刺激しようとする地元当局の最近の取り組みとは対照的です。プレスリリースによると、海南島政府は最近、Trip.comと提携し、外国人観光客を誘致するために73万ドルのフライトバウチャープログラムを開始しました。

この下方修正は、世界最大のトラベルリテール企業である中国免税品が直面する短期的な課題にスポットライトを当てています。「イコールウェイト」という格付けは、モルガン・スタンレーが株式の売却を推奨しているわけではないことを示唆していますが、予測の引き下げはより慎重な姿勢を示しています。投資家は、最近の減速が続くのか、あるいはプロモーション活動が成果を上げているのかを見極めるため、海南島の5月の売上データを注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。