- モルガン・スタンレーは、根強い市場の圧力を理由に、複数の中国不動産開発大手の目標株価を引き下げました。
- 同社は金地集団（GEMDALE）の目標を49%、万科企業（VANKE A）を20%以上引き下げ、「アンダーウェイト」の格付けを維持しました。
- 一方で、華潤置地（CHINA RES LAND）や建発国際投資（C&D INTL GROUP）などの国有デベロッパーについては強気の姿勢を維持しています。
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モルガン・スタンレー、中国不動産開発大手の目標株価を最大49%引き下げ
モルガン・スタンレーは、不動産価格の下落が市場心理の重石となる中、2026年第2四半期も同セクターへの圧力が続くと予想し、複数の中国不動産開発大手の目標株価を引き下げました。
同行の調査リポートは、「中国の不動産デベロッパーは、不動産市場の見通しについて概ね慎重な姿勢を崩していない」と指摘しています。モルガン・スタンレーは、不動産価格の再度の軟化により、不動産セクターが市場全体を下回るパフォーマンスとなる可能性が高いと述べています。
同行が行った格付けおよび目標株価の調整は以下の通りです：
- 金地集団 (600383.SS): 目標株価を2.12人民元から49%引き下げ1.1人民元とし、格付けは「アンダーウェイト」を維持。
- 万科企業 A (000002.SZ): 目標株価を2.7人民元から20%引き下げ2.15人民元とし、格付けは「アンダーウェイト」を維持。
- 招商局蛇口 (001979.SZ): 目標株価を8.31人民元から7.03人民元に引き下げ、格付けは「イコールウェイト」を維持。
- 龍湖集団 (00960.HK): 目標株価を8.2香港ドルから8香港ドルに引き下げ、格付けは「イコールウェイト」を維持。
- 万科企業 (02202.HK): 目標株価を3香港ドルから2.45香港ドルに引き下げ、格付けは「イコールウェイト」を維持。
一部の企業に対して弱気な見通しを示す一方で、モルガン・スタンレーは華潤置地 (01109.HK) や建発国際投資 (01908.HK) を含む国有デベロッパーに対しては強気な姿勢を維持しています。リポートは、開発マージンの改善と安定した賃貸収入の伸びに支えられ、これらの企業の売上高総利益率と利益は2026年から回復し始めると示唆しています。
目標株価の引き下げは、中国不動産セクターの迅速な回復に対する悲観論が深まっていることを示しています。投資家は、不動産価格の安定と市場の信頼回復を目的とした政府の刺激策を注視することになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。