ムーディーズ、2026年にステーブルコインの格付けを開始へ　4兆ドル市場をターゲットに

格付け大手のムーディーズ（Moody’s）は、2026年にステーブルコインの正式な信用評価フレームワークを導入する予定です。この動きは、デジタル資産スペースに機関投資家レベルのリスク分析をもたらし、アジア内外で高まる投資家の需要に応えることを目的としています。

ムーディーズのマネージング・ディレクター兼デジタル経済グローバル責任者であるファビアン・アスティック氏は、日本経済新聞（Nikkei Asia）との最近のインタビューで、「この動きは、デジタルファイナンスが主流の採用に近づくにつれ、セクターを監視する段階から『積極的な参加』へとシフトしたことを反映している」と述べました。

アスティック氏によると、米ドルのような法定通貨に連動するデジタル・トークンであるステーブルコインの時価総額合計は、今後数年間で最大4兆ドルまで拡大する可能性があります。新しい評価手法は、準備金の質と運営の安定性について標準化された評価を提供することで、さまざまなステーブルコインのリスクに関する投資家の混乱を解消することを目指しています。

機関投資家にとって、ムーディーズの格付けは、複雑なオンチェーン・リスクを、債券やその他の伝統的な資産で使用される使い慣れた「信用力」の言葉に翻訳する重要な架け橋となる可能性があります。これにより、リスク管理とコンプライアンスの基盤が提供され、これまで多くの大手ファンドを傍観させてきた主要な障壁が取り除かれ、デジタル資産への大幅な資本配分が解禁される可能性があります。

伝統的金融（TradFi）の巨人が参入

伝統的市場において重要な「全国的に認められた統計的格付け機関（NRSRO）」であるムーディーズは、この取り組みにおいて孤立しているわけではありません。同社の参入は、ステーブルコインやその他のデジタル資産を評価するための枠組みをすでに開発している、既存の格付け会社S&Pグローバル・レーティングやフィッチ・レーティングスと同様の動きに続くものです。BeInCryptoの2026年版機関投資家向け暗号資産レポートによると、ムーディーズとS&Pの両社は米国証券取引委員会（SEC）にNRSROとして登録されており、欧州の規制当局からも認められているため、規制対象の金融機関においてその評価は大きな重みを持つことになります。

混戦する格付け分野

伝統的な格付け機関はブランド力を持っていますが、彼らが参入するのは、すでに多数の暗号資産ネイティブな格付け・リスク分析企業が存在する分野です。この分野には、Bluechipのようなステーブルコイン専門の格付け機関、GauntletやChaos LabsのようなDeFiリスク管理企業、そして取引レベルできめ細かなリスクスコアリングを提供するChainalysisやTRM Labsのようなブロックチェーン・インテリジェンス企業が含まれます。しかし、ムーディーズの格付けの核心的な機能はそれらとは一線を画します。それは発行体の義務履行能力を評価するものであり、ムーディーズの顧客ベースを構成する債券投資家にとって非常に馴染みのある概念です。

確立された信用格付け手法の導入は、ステーブルコイン市場の成熟に向けた重要な一歩となります。投資適格級の格付けを取得するために、発行体は準備金やリスク管理の実践に関する透明性を高める必要に迫られる可能性が高く、結果として、最も回復力があり適切に管理されたステーブルコインへと市場が再編される可能性があります。世界中の規制当局がこのセクターに対する独自のルールを策定する中で、伝統的な金融監督とデジタル資産のイノベーションの融合は、注目すべき重要な展開といえるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。