MicroStrategyのSTRCが69,000 BTCの購入で月中旬のビットコイン・ラリーを牽引

K33リサーチの最新レポートによると、月中旬に繰り返されるビットコイン価格のラリーは、MicroStrategyが大規模なBTC購入を資金調達するために特殊な株式商品を利用していることによって引き起こされています。この分析は、3月と4月に見られた予測可能なパターンを浮き彫りにしており、それを同社のSTRC（永久優先株）に直接結びつけています。

「もし来年、すべての配当をビットコインの売却のみで賄うとしたら、1ビットコインを売るごとに20ビットコインを買うことになるだろう」と、MicroStrategyのマイケル・セイラー会長は最近のインタビューで、この商品の市場への影響に対する懸念に答えました。「つまり、20ビットコインを購入して1ビットコインも売却しないのと変わらないのです。」

K33リサーチが詳述したメカニズムでは、MicroStrategyの株価が額面100ドル以上で取引されている場合に、同社がATM（アット・ザ・マーケット）プログラムを通じてSTRC株式を発行します。その後、同社はその収益をビットコインに投入します。この活動は、配当権利確定のために株式保有が固定される各月15日の前に一貫して活発化しています。このリズムにより、3月に22,131 BTC、4月にさらに46,872 BTCの取得資金が賄われ、同社の総保有量は818,869 BTCに達しました。

このパターンの特定は、トレーダーや市場に新たなダイナミクスをもたらします。74日間連続でマイナスの無期限先物資金調達率（ファンディングレート）に反映されているように、守りの姿勢が続く中で、トレーダーがこれらの予測可能な月中旬の流入を先取り（フロントランニング）する可能性があり、それが短期的な自己成就的ラリーを生む可能性があります。今週、議員たちが建設的な仮想通貨法案であるCLARITY法案を審議する予定であることも、市場構造にさらなるボラティリティをもたらす可能性があります。

セイラー氏：配当のための売却は「取るに足らないこと」

K33のレポートは明確なパターンを指摘していますが、セイラー氏はSTRCの配当義務を果たすために必要となる可能性のあるビットコイン売却の直接的な影響を軽視しています。同氏は、もし会社がすべての配当をビットコインで賄ったとしても、売却総額は約300万ドルにとどまると主張しました。これは、1日の流動性が200億ドルから500億ドルの間である市場において、「測定不能であり、実質的に影響がない」量であると同氏は述べています。

セイラー氏はまた、同社が一貫して週の高値でビットコインを購入しているという批判にも言及しました。同氏は、このタイミングは市場環境を利用するための意図的な戦略であると説明しました。ビットコインの価格が急騰すると、MicroStrategyの株式も上昇し、プレミアムが拡大するため、株式をBTCに交換することがより利益にかなうようになります。「我々はビットコイン市場の頂点を選んでいるが、同時に株式資本市場の頂点も選んでおり、その2つを交換しているのだ」とセイラー氏は語りました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。