マイクロン株が32%急騰、一方で投資家が懸念する「1つの懸念材料」とは

マイクロン・テクノロジー（Micron Technology Inc.）は、AIサーバーに使用されるメモリチップへの圧倒的な需要により広範な供給不足が生じ、2008年以来最高となる週間32%という歴史的な続伸で取引を終えました。

「最近の見出しは、堅調なAIインフラ需要を裏付けている」と、BNPパリバのアナリスト、ニック・ジョーンズ氏はリサーチノートに記しています。

この急騰により、マイクロン（MU）の株価は年初来で102.7%上昇し、広範なハイテクセクターを大きくアウトパフォームしました。同業のサンディスク（SNDK）も今週26%上昇しました。こうした上昇にもかかわらず、マイクロンの予想PERはわずか8.6倍にとどまり、フィラデルフィア半導体株指数（SOX指数）平均の25.9倍と比較して大幅な割安水準にあります。

この上昇の背景には、高帯域幅メモリ（HBM）の深刻な需給逼迫があり、SKハイニックスなどのチップメーカーの顧客が生産ラインへの直接的な資金提供を申し出ているとも報じられています。2026年分のHBM供給はすでに完売しており、この動向はメモリメーカーにとって持続的な価格決定権があることを示唆しています。

マイクロンはAI構築の中心に位置しており、同社のHBM3EおよびHBM4メモリは高性能GPUにとって不可欠なコンポーネントです。エヌビディア（Nvidia Corp.）は、次世代GPU「GeForce RTX 50 Blackwell」の主要サプライヤーとしてマイクロンを認定し、AIサプライチェーンにおける同社の地位を確固たるものにしました。これは驚異的な財務実績につながっています。2026年度第2四半期、マイクロンは前年同期比196%増の238.6億ドルの売上高を報告し、非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は682%急増して12.20ドルとなりました。同社の非GAAPベースの売上高総利益率は、前年同期の37.9%から74.9%に拡大しました。

CEOによる売却が疑問を呼ぶ

ファンダメンタルズは強力に見えますが、最近の規制当局への提出書類で注目すべき内部者売却が明らかになりました。マイクロンの社長兼CEOであるサンジャイ・メロトラ氏は、2026年5月1日に計39,995株を総額21,450,554ドルで売却しました。取引は1株あたり511.91ドルから545.39ドルの価格で執行されました。

この売却は、メロトラ氏が2026年1月30日に採択した「Rule 10b5-1」取引計画に基づいて行われました。この計画は、内部者が非公開情報に基づいた取引であるとの疑いを避けるため、あらかじめ決められた時期に株式を売却することを認めるものです。しかし、株価が記録的な上昇を見せる中での大規模な売却は市場参加者の注目を集めており、最近の株価パフォーマンスに新たな文脈を加えています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。