マイクロン、AI需要の拡大により第3四半期のキャッシュフローが過去最高となる見通し

マイクロン・テクノロジーは、前回の決算発表以降、財務見通しが強化されたと述べ、第3四半期に再び「大幅な過去最高のフリーキャッシュフロー」を達成する見込みであると発表しました。

5月20日のコーポレートアップデートで明らかにされたこの上方修正された予測は、アイダホ州ボイシに拠点を置く同社にとっての一連の過去最高の実績に続くものです。2月26日に終了した第2四半期において、マイクロンは前年同期比196%増の239億ドルの過去最高の売上高を報告し、1株当たり利益（EPS）は162%増の12.07ドルへと急増しました。次期第3四半期について、経営陣のガイダンスは売上高335億ドル、EPS18.90ドルを示しており、それぞれ260%増および10倍以上の増加となります。

この業績は、人工知能（AI）の爆発的な成長が、AIデータセンターを支える専用メモリおよびストレージチップに対して、いかに前例のない需要を生み出しているかを示しています。これにより、数少ない主要サプライヤーの1つであるマイクロンは、市場で最も価値のある企業の仲間入りをする可能性のある軌道に乗っています。

旺盛なAI需要に支えられた過去最高の業績

エヌビディア（Nvidia）のようなGPUメーカーが話題を独占していますが、それらの製品が機能するためにはマイクロンのダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ（DRAM）、NANDフラッシュ、および高帯域幅メモリ（HBM）が必要不可欠です。AI処理の需要が急増するにつれ、これらの重要なメモリコンポーネントの需要も急増し、供給不足と価格上昇を招いています。この動機はマイクロンの収益性拡大に反映されており、売上高総利益率は前年同期の36.8%から第2四半期には74.4%へとほぼ倍増しました。同社の営業利益率は同期間に3倍以上の67.6%に達しました。経営陣は、第3四半期の売上高総利益率がさらに81%まで拡大すると予想しています。急増する需要に応えるため、マイクロンは今後数年間でシンガポール、日本、米国に計画されている新しい製造拠点により、生産能力を拡大しています。

セクター全体のブーム

AIインフラの構築から恩恵を受けているのはマイクロンだけではありません。この傾向は半導体製造装置およびサービスのエコシステム全体を押し上げています。チップメーカーの主要サプライヤーであるアプライド・マテリアルズ（AMAT）も最近、売上高が前年同期比11.4%増の79.1億ドルと過去最高の四半期決算を発表しました。アプライド・マテリアルズの経営陣は、この業績を「AIコンピューティングインフラの世界的な急速な構築」に直接結びつけ、長期的な設備計画をサポートするために、マイクロンを含む最大顧客から8四半期連続のローリング予測を受け取っていると言及しました。このセクター全体の強さは、マイクロンが見ている需要の兆候が、持続的で広範なテクノロジーのシフトの一部であることを裏付けています。

時価総額3兆ドルへの道

現在の時価総額が7840億ドルであるマイクロンの成長軌道は、1兆ドル、さらには3兆ドルを超える時価総額を持つエリート企業の仲間入りをする道へと同社を導いています。ウォール街が予測するマイクロンの2026年の売上高1097億ドルに基づくと、株価の予想株価売上高倍率（PSR）は約7倍です。同じ倍率で時価総額3兆ドルを正当化するには、同社は約4200億ドルの年間売上高を計上する必要があります。アナリストは今後5年間で年率41%の成長を予測しており、このペースであれば2030年までに3兆ドルの評価額が視野に入ります。売上高が3桁成長しているにもかかわらず、株価は予想利益のわずか12倍で取引されており、長期的なAI需要のストーリーを信じる投資家にとって魅力的なバリュエーションであることを示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。