マイクロン、13％急落後の決算発表は正念場——AIラリーの試金石に

マイクロン・テクノロジーは13％の売り崩しにより時価総額から数十億ドルが消失し、AI主導の相場上昇にとってこれまでで最も重大な試金石となる中、水曜日に第3四半期決算を発表する。

「マイクロンの業績が失望する内容となれば、AI株に起きている連鎖的な下落をさらに加速させる可能性がある」と、チャールズ・シュワブのチーフ・トレーディング兼デリバティブ・ストラテジストであるジョー氏は指摘する。

ウォール街は売上高348億ドル、1株当たり利益19.72ドルを予想しており、これは前年同期比でそれぞれ268％、930％超の増加に相当する。同社のデータセンター向け売上高は前四半期に2倍以上に拡大しており、経営陣は2026暦年向けの高帯域メモリー（HBM）生産が事実上完売していると述べている。

この決算発表は、フィラデルフィア半導体株指数が火曜日に約8％下落し、ナスダック100が1000ポイント超を失う中で行われ、投資家の間ではAI主導の利益が行き過ぎではないかとの疑問が広がっている。マイクロンの株価は売り込まれる前まで年初来で269％急騰しており、その見通しは広範なAIトレードにとって最も注目されるシグナルとなっている。

この売りの引き金の一部は、SKハイニックスがAIメモリーチップの生産拡大を減速しているとの報道であり、これにより同韓国メモリーメーカーの株価は12.5％下落し、サムスン電子も同率で下落した。韓国総合株価指数（KOSPI）は10％下落し、取引停止が発動された。この反応はすぐに米国市場に波及し、フィラデルフィア半導体株指数は構成銘柄30社全てがマイナス圏で取引を終えた。

ドイツ銀行は、AI需要が高帯域メモリーと従来型DRAM市場の両方に圧力を生み出しており、2030年にかけて複数年にわたるメモリー不足につながる可能性があるとのリサーチを発表した。メモリーメーカーは生産能力をより高利益率のAI製品へシフトさせており、自動車、スマートフォン、産業用顧客向けの供給量が減少している。

マイクロンのHBM事業は従来のメモリー製品よりも高い利益率を有しており、AI顧客へのシフトは業界全体の供給が引き締まった状態でも収益性を改善させる可能性がある。火曜日の下落前、同社株はフォワードPER約10倍で取引されており、エヌビディアの約17倍、多くのAIインフラ関連銘柄の30倍超と比較して割安だった。

マイクロンによるガイダンス引き上げは、経営陣がAI需要の継続的な加速を見込んでいることを示唆するものとなる。投資家は水曜日の時間外決算電話会議で、セグメント別利益率の更新や、価格設定、需要の可視性、設備投資計画に関するコメントを注視する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。