Meta、クリエイターへの報酬をUSDCで支払い開始も、換金には33兆ドルの課題

Metaがクリエイターへの報酬をUSDCで支払う決定は、ステーブルコインを主流の送金ツールとして認定するものだが、オフランプのインフラは依然として断片的であり、ほとんどのユーザーが報酬を摩擦なく使える状態にはない。

Metaは3月、Circleが発行するドルペッグ型ステーブルコインUSDCを用いてコンテンツクリエイターに報酬を支払う計画を発表し、まずコロンビアとフィリピンで開始した。同社は2026年末までにこのプログラムを160カ国以上に拡大する見込みだと、声明で明らかにした。Metaは年間約30億ドルのクリエイター報酬を処理しており、従来の銀行基盤からオンチェーン決済への移行は、ステーブルコインインフラに対する企業としての最大の追認の一つとなる。

「送金のレイヤーはすでに解決済みだ——国境を越えてほぼ瞬時に決済でき、コストも無視できるほど小さい」と、デジタル資産データプロバイダーKaikoのCEOであるAmbre Soubiran氏は語る。「しかし、クリエイターが家賃を払ったり食料品を買うためにUSDCを現地通貨に換金する必要が生じた瞬間に、ユーザー体験は崩壊する」。

USDCを受け取るクリエイターは、外部ウォレットを接続し、SolanaまたはPolygonのいずれかを決済ネットワークとして選択し、自ら資産を管理しなければならない。Metaは、誤ったアドレスや非対応のチェーンに送金された資金は回収できないと警告している。そこからUSDCを使える現地通貨に換金するには、取引所への送金、コンプライアンス審査の通過、法定通貨への売却、国内の銀行インフラを介した引き出しが必要となり、各段階で手数料と遅延が発生し、これらはすべてMetaのエコシステムの外部で行われる。

この緊張関係は試験市場で最も顕著に表れている。フィリピンとコロンビアはどちらも、強力なクリエイター経済と高コストの国境を越えた決済システムを併せ持ち、換金と送金の手数料が少額の報酬のかなりの部分を消費する可能性がある。フィリピンでは、GCashやMayaなどのプラットフォームに支えられ、モバイルウォレットの普及はすでに進んでいる。しかし、オフランプのインフラは依然として不均一であり、流動性、コンプライアンス要件、ユーザー体験はプロバイダーや地域によって大きく異なる。

カードネットワークは逆のアプローチを取る

MastercardとVisaは異なる戦略を追求してきた。ユーザーをブロックチェーンの複雑さにさらすのではなく、ステーブルコインを既存の金融インフラに組み込むというものだ。MastercardによるBVNKの18億ドル買収は、同社のステーブルコイン決済機能を130以上の管轄区域に拡大し、既存の報告・コンプライアンスシステムに統合した。VisaとBridgeの提携は、ステーブルコイン対応カードを可能にし、ユーザーはVisaを受け入れるあらゆる加盟店でデジタルドル残高を使うことができ、換金はバックグラウンドで処理される。

このアーキテクチャ上の違いは根本的である。Metaのモデルでは、ユーザーがウォレット、ネットワーク、換金の各ステップを操作する。カードネットワークモデルでは、ステーブルコインは完全に舞台裏に存在し、ユーザーは法定通貨の残高とカード取引を見るだけで、USDCやブロックチェーンネットワークを目にすることはない。

規制当局の監視が到来

上院議員エリザベス・ウォーレン氏は5月、Metaのマーク・ザッカーバーグCEOに書簡を送り、同プラットフォームの透明性の欠如は「憂慮すべき」ものであり、競争慣行、ユーザープライバシー、金融システムの安定性に関する疑問を提起したと、CoinDeskが公開した書簡の写しによると報じられている。Metaはこれに対し、自社のステーブルコインを発行する計画はなく、代わりにユーザーと加盟店がサードパーティのステーブルコインを介して同社のエコシステム内で取引できるようにすることを目指していると述べた。

2025年の世界のステーブルコイン取引量は33兆ドルに達し、前年比72％増加したとDefiLlamaのデータは示しており、機関投資家による採用は加速し続けている。決済業界にとっての課題は、もはやステーブルコインが世界の金融インフラの一部となるかどうかではない——その移行はすでに進行中である——オフランプのレイヤーがオンチェーン決済と同じペースで拡大できるかどうかである。

最終的に拡大するシステムは、ブロックチェーンインフラをエンドユーザーから見えなくするものだ。ステーブルコインはスタックの中間層に位置するかもしれないが、ユーザー体験は完全に法定通貨の単位で定義される——ウォレットの中のペソ、カード残高、あるいはチェックアウトで受け入れられる支払いであり、背後にある基盤に気づくことはない。Metaは議論を前進させたが、次の採用フェーズは取引速度やブロックチェーンのスループットではなく、カードネットワーク、銀行アプリ、加盟店端末とのシームレスな統合によって定義されるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。