4%を保有する物言う株主が売却を要求、マテル株が2%急騰

マテル（Mattel Inc.）の株式を4%以上保有する物言う株主（アクティビスト）が、同社に対して売却を公に要求した。これを受け、時間外取引で同社の株価は2%近く上昇した。

サウスイースタン・アセット・マネジメント（Southeastern Asset Management）は、マテルの取締役会に宛てた公開書簡の中で、「現在の1株当たり価値は30ドルに近づいていると考えているが、その実現をこれ以上待つつもりはない」と述べ、「業界の知識と人脈を持つ取締役会が主導して、戦略的選択肢の検討を進めることを希望する」と主張した。

同社の長期投資家であるサウスイースタンは、マテルの事業は安定しており、現在は売却に適した状況にあると論じている。同社は、潜在的な買い手として3つのカテゴリーを挙げている。まず、公開市場の監視を受けることなくレバレッジを高められるプライベート・エクイティ・ファンド。次に、相乗効果が「実質的」となるハズブロ（Hasbro Inc.）などの戦略的競合他社。そして、バービー・ブランドを含むマテルの知的財産をより高く評価できる大手メディア企業である。また、書簡では、イノン・クライツ最高経営責任者（CEO）の報酬体系が、株価が30ドルを超えるまで売却を遅らせるインセンティブになっているとの懸念も示された。

この公的な要求は、年初来で株価が24%下落するという苦境にあるマテルの取締役会に圧力をかけるものだ。これに対し、マテルは声明を出し、「株主との継続的な対話を維持しており、その見解を尊重している」とした上で、取締役会は「サウスイースタンの書簡で表明された見解を引き続き検討していく」と述べた。

サウスイースタンは、1株当たり30ドル近いとするマテルの長期的な価値を実現するには、売却が最善の道であると確信している。同社は、買い手のカテゴリーは相互に排他的ではないと指摘し、「マテルが積極的に市場を探索すれば、株主価値を最大化するための独創的な解決策が見つかる可能性がある」と示唆した。例えば、プライベート・エクイティへの売却は、四半期報告の圧力なしに、より多額の投資支出を可能にする可能性がある。

サウスイースタンによる今回の動きは、玩具メーカーの経営陣に対し、戦略と企業評価について公の場での対応を迫るものとなる。投資家にとって、アクティビストによる圧力は買収プレミアムの可能性をもたらすが、取締役会が選択肢を検討する間、不確実な期間が続くことも意味する。次の材料は、マテル取締役会による正式な回答や、戦略的見直しの発表となるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。