イラン戦争終結で市場は急騰へ、ストラテジストが指摘　原油価格は100ドル台を維持

ストラテジストのアダム・ランペ氏によれば、1カ月に及ぶ米イラン紛争の終結は市場の大幅な反発を招く可能性があるが、1バレル100ドルを超える原油価格が引き続き世界経済の重石となっている。

米イラン紛争が解決すれば金融市場は「急騰」するだろうと、あるストラテジストが金曜日に語った。戦争によるインフレショックはS&P 500種株価指数を過去4年間で最悪の四半期下落へと追い込み、北海ブレント原油先物を1バレル100ドル超に維持させている。

アダム・ランペ氏は金曜日、「中間選挙の年のボラティリティに関しては、歴史が我々に味方している」と述べたものの、紛争と原油価格の急騰が市場に大きな圧力を加えていると指摘した。

2月28日に始まった戦争により、ブレント原油は約70ドルから一時119ドルまで上昇し、2022年以来初めて100ドルを突破した。S&P 500は第1四半期に4.6％下落し、2022年以来最悪のパフォーマンスを記録した一方、10年物国債利回りはインフレ懸念から3.97％から一時4.44％まで急騰した。

紛争の期間は投資家にとって主要な変数であり、ホルムズ海峡での長期的な膠着状態はエネルギー価格の高止まりを招く恐れがある。これは連邦準備制度理事会（FRB）の金利パスをさらに複雑にし、経済を景気後退に陥らせる可能性がある。

オイルショックがインフレ懸念を増幅

紛争の経済的影響の主な伝達メカニズムはエネルギー価格である。世界の石油供給の5分の1が通過する要所であるホルムズ海峡をイランが支配していることが、市場に大きなリスクプレミアムをもたらした。国際的な指標であるブレント原油は、戦争のタイムラインに対する期待と懸念が交互に現れ、日中に激しい乱高下を見せている。

この急騰は消費者や企業に直接的な影響を与えている。AAA（全米自動車協会）によると、全米の平均ガソリン価格は2022年以来初めて1ガロン4ドルを突破した。貨物や物流に不可欠な軽油はさらに顕著に上昇し、戦前の1ガロン3.76ドルから5.45ドルへと跳ね上がった。この高騰は消費者にとって直接的な増税として機能し、ほぼすべての輸送商品のコストを押し上げ、広範なインフレを助長している。

GasBuddyの石油分析責任者、パトリック・デ・ハーン氏は「米国人は毎日、ガソリン代に数億ドル多く費やしている」と述べた。

FRBの苦境

不確実性は、FRBにとってすでに困難な課題をさらに複雑にしている。脆弱な労働市場を支援するために2025年末に3回利下げを行った後、中央銀行は今年、政策を据え置いている。戦争に起因するインフレ急騰は、火に油を注ぐことになりかねないため、追加利下げを困難にしている。しかし、インフレ対策のために金利を据え置くか引き上げることは、経済成長を阻害する可能性がある。

債券市場はこのジレンマに鋭く反応した。住宅ローン金利やその他のローンの指標となる10年物国債利回りは、2月下旬の4％弱から一時4.44％まで急騰した。トレーダーらは現在、年内のFRBによる利下げの可能性は極めて低いと見ている。

コンファレンス・ボードによると、消費者信頼感指数は3月にわずかに上昇し、驚くほど底堅く推移した。しかし、調査では12カ月先の期待インフレ率が2025年8月以来の高水準に急騰した。一方で、所得や景況感に対する短期的期待を測る別の指標は低下し、将来の景気後退を示唆する水準の近くにとどまっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。