マレーシアの金地金輸入税10％、地金取引に混乱

マレーシアが予告なく金地金に10％の輸入税を課したことで、税関で貨物が差し押さえられ、積み替えを余儀なくされる事態となり、2026年第1四半期に約100億リンギット相当を輸入した地金市場に混乱が生じている。

関係筋によると、マレーシアは少なくとも5月初旬以降、一部の金地金貨物に10％の輸入税を課している。この動きは、貴金属需要が急増する中で業界を不意打ちにした。鋳造金製品の輸入貨物が対象で、マレーシア王立税関の報道官によると、財務省がこの問題について業界と協議するという。

「地元の金価格が関税に見合うほど上昇していないため、追加コストを吸収することはできない」と、取材に応じたトレーダーは語った（メディア対応の権限がないため匿名）。一部の貨物は税関で差し止められ、他の貨物は別の仕向け地に迂回されているという。

10％の関税は、現在のスポット価格（1トロイオンス約3300リンギット）に基づくと、輸入金地金1グラム当たり約10リンギット（約2.15ドル）のコスト増となる。統計局によると、マレーシアの1～4月の非貨幣用金輸入額は約97億リンギット（約25億ドル）に上り、影響を受ける取引規模の大きさが浮き彫りとなっている。

バンク・ムアマラート・マレーシアは今週、10％の貴金属輸入税に伴うコストを顧客に転嫁すると表明し、金投資商品を購入する個人投資家に直接的な打撃となる。この動きは、マレーシアが地域の金地金ハブとして台頭する動きを鈍らせる恐れがある。金は年初に史上最高値を更新し、アジア全域で投資家の関心を集めた。過去12カ月間で複数のマレーシア系銀行が金投資商品を発売し、ロミスABはクアラルンプール近郊に金庫を開設して増大する需要に対応していた。

この政策転換は、競合するアジアのハブに機会をもたらしている。金の輸入税を課していないシンガポールと香港は、マレーシアの課税を避けようとするトレーダーからの資金流入を取り込む立場にある。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、直近の地域における主要な関税引き上げ（2024年半ばのインドによる金輸入関税の15％への引き上げ）では、政府がその後関税率を引き下げるまで、相当量の地金が代替ルートを通じて取引された。

財務省が関税の適用範囲や期間をまだ明確にしていないことから、輸入業者は損失の吸収、コストの顧客転嫁、あるいは非課税地域への貨物迂回という選択肢を迫られている。正式な政策発表が、マレーシアの金市場が近年の勢いを維持するか、地域の競合にシェアを奪われるかの分岐点となる可能性がある。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。