重要なポイント
- 先週、サウスバウンド資金（南向資金）は香港株を21億ドル買い越し、年初来の累計流入額は330億ドルに達しました。
- 買いは国営のエネルギー大手や銀行大手に集中する一方、投資家はテンセントやアリババなどの主要ハイテク企業を売却しました。
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中国本土資金が香港株に21億ドル流入、ハイテク株より銀行株を好む
ゴールドマン・サックスのリポートによると、中国本土の投資家は先週、香港株を21億ドル買い越し、ハイテク部門から国営企業への明確なローテーションの兆候を示しました。
金曜日に発表されたゴールドマン・サックスのリポートは、「先週、サウスバウンド資金（南向資金）は香港株に21億ドルの純流入を記録し、年初来の累計純流入額は330億ドルに達した」と述べています。
買いを牽引したのはエネルギー大手のCNOOC（00883.HK）で、2億200万ドルの純流入を記録しました。次いで中国建設銀行（00939.HK）が1億7400万ドル、チャイナ・モバイル（00941.HK）が1億3600万ドルとなりました。対照的に、投資家はアリババ（09988.HK）を2億8700万ドル、テンセン（00700.HK）を1億5600万ドル、それぞれ純売却しました。
フローデータは、アロケーションにおける明確な「リスクオン」へのシフトを浮き彫りにしており、投資家は年初来で市場を上回るパフォーマンスを示しているバリュー株や配当要因を好んでいます。この動きは、香港市場が最近の地政学的緊張から回復する中で発生しており、トレーダーはイランでの停戦がアジア株への信頼回復の触媒になったと指摘しています。
セクターローテーションに注目
資金フローの乖離は、本土投資家による戦略的な転換を示唆しています。CNOOCのような国営企業や、CCB、ICBC（01398.HK）などの主要銀行への選好は、スマートカルマ（Smartkarma）の分析によれば、年初来でエネルギーが最高のパフォーマンスを示しているセクターであるという、より広範な市場トレンドと一致しています。これは、以前の相場上昇を牽引していたハイテクの指標銘柄であるアリババやテンセンに見られた純売却とは対照的です。
ハンセン指数はイラン紛争に関連した下落を経て、紛争前の水準まで回復し、変わらずで取引されています。この反発は、サウスバウンド・コネクトを通じた本土投資家からの大幅な買い越しによって支えられました。主要指数は回復したものの、基調的なフローは、低迷している消費者およびハイテク部門よりも、産業および金融銘柄に対する明確な選好を示しています。ハンセン中国企業指数ETF（02828.HK）にも1億500万ドルの大幅な流入が見られ、香港上場の中国本土企業への幅広い買いを示しています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。