マグニフィセント・セブンETF、高値から9％下落—テック相場の勢い減退

ラウンドヒル・マグニフィセント・セブンETFは、構成銘柄間のパフォーマンス格差が集中テック銘柄への投資戦略を弱体化させ、5月中旬のピークから9％下落した。

ラウンドヒル・マグニフィセント・セブンETFは、5月中旬の史上最高値から6月22日までに9％下落し、ハイテク大型株への投資の勢いが衰えた。

「最近は7銘柄すべてが値上がりしているわけではない」と、モトリーフールが発表した比較レポートは指摘する。「過去1年間、アルファベット、エヌビディア、アップルは市場全体を大幅にアウトパフォームしたが、テスラ、メタ、マイクロソフトはアンダーパフォームしている。」

7銘柄それぞれに約14.2％を配分する均等加重型の同ETFは、2026年の上昇分のほとんどを失っている。同比較レポートによると、同じ大型株を含む2,400超の銘柄を保有するシュワブ米国広範市場ETFは、年初来でマグニフィセント・セブンETFをアウトパフォームしている。広範市場ファンドの経費率は0.03％であるのに対し、集中型テクノロジーファンドは0.30％だ。

この下落は、2023年4月のETF設定以来34.2％の年率リターンを記録したマグニフィセント・セブン銘柄に投資していた投資家にとって、大きなリスクを浮き彫りにしている。7銘柄のうち3銘柄がすでに市場全体に劣後している中、残りの勝ち組銘柄が上昇を維持できるのか、それとも値動きの乖離が大型ハイテク株からのより広範な資金シフトを示唆しているのかが問われている。

マグニフィセント・セブン（アルファベット、アマゾン、アップル、メタ・プラットフォームズ、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ）は、過去数年にわたり株式市場の上昇の大部分を牽引してきた。しかし、MAGS ETFの均等加重構造は、いずれか1銘柄のアンダーパフォームがファンドのリターンに過大な影響を及ぼすことを意味する。

同比較レポートによると、テスラ、メタ、マイクロソフトは過去1年間でマイナスのリターンを記録した一方、アルファベット、エヌビディア、アップルは引き続きアウトパフォームしている。この乖離は、集中型テクノロジーETFと市場全体のベンチマークとの格差をさらに広げている。

分散投資 vs. 集中投資

MAGSとSCHBのような広範市場ファンドとのパフォーマンス格差は、ポートフォリオ構築における長年の議論を浮き彫りにしている。過去10年間で年率14.7％のリターンを達成したシュワブ・ファンドは、全11のGICSセクターにわたる2,414銘柄に分散投資しているのに対し、マグニフィセント・セブンETFはより高いボラティリティと狭い投資対象で構成されている。

情報技術銘柄はSCHBポートフォリオの約31％を占める一方、MAGSは100％のテクノロジー・エクスポージャーである。広範市場ファンドはまた、金融、産業、ヘルスケア、一般消費財・サービス銘柄も保有しており、テクノロジーがアンダーパフォームした際に自然な分散効果を提供する。

テック投資家のリスク

5月中旬の最高値から9％下落した背景には、投資家が大型ハイテク株の投資テーゼに対する複数のリスク（バリュエーションの高騰、規制審査の強化、人工知能インフラに必要な巨額の設備投資）を考慮していることがある。7銘柄間のパフォーマンス格差がさらに拡大すれば、これらを一括して保有する意義はさらに弱まる。

長期投資家にとっては、今回の売りが買いの好機となる可能性があると、6月22日付のバロンズ記事は示唆している。しかし、グループ内でのパフォーマンスのばらつきは、現在の水準でマグニフィセント・セブンの全銘柄が等しく魅力的であるとは限らないことを意味する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。