戦争が回復を阻み、高級ブランドセクターが失速

エルメスとLVMHが、イラン戦争による売上の伸び悩みを報告したことで、欧州の高級ブランドセクターが期待していた回復にブレーキがかかった。LVMHは、この戦争により第1四半期の収益の少なくとも1%が失われたと述べた。

LVMHの最高財務責任者（CFO）セシル・カバニス氏はアナリスト向け電話会議で、グループ売上の約6%を占める中東地域に触れ、「紛争が始まった当初、そして3月には、需要に30%から70%の不足と悪化が見られた」と語った。

紛争の影響は、高級ブランドにとって最も収益性の高い拠点の一つであるドバイで最も顕著に現れている。ロイターが引用した数字に詳しい情報筋によると、主要モールの3月の売上は前年比で30〜50%減少した。この減速により、LVMHの中核であるファッション＆レザーグッズ部門のオーガニック売上高は2%減少し、7四半期連続のマイナスとなった。

この混乱は、中東が数少ない明るい材料であった4000億ドル規模の業界にとって大きな打撃だ。世界の高級品消費の約5%を占める同地域は、これまで2桁の年間収益成長を記録し、中国の消費者による需要の低迷を補ってきた。

エルメスは、中東での業績が著しく影響を受け、売上の50%以上が旅行者に関連するフランスでの結果も打撃を受けたと述べた。このコメントはLVMHと同様であり、LVMHも紛争が欧州売上高（同四半期は3%減）の重石になったとしている。

セクターリーダーからのニュースは、紛争の影響が広範囲に及んでいることを裏付けている。業界関係者によると、ルイ・ヴィトン、グッチ、カルティエなどのブティックが入る「モール・オブ・ジ・エミレーツ」の3月の歩行者数は15%減少した。一方、さらに大規模な「ドバイ・モール」では約50%も急落した。

ルイ・ヴィトンやシャネルのようなメガブランドにとって、ドバイでの1平方メートルあたりの年間売上高は数十万ユーロを超えることもあり、売上の混乱は収益性に特に大きなダメージを与える。「売上で1ユーロを失えば、おそらく利益率ではそれ以上の損失になる」とカバニス氏は付け加えた。

2年間の低迷を経て回復の兆しを探っていたアナリストたちは、再考を余儀なくされている。バーンスタインのアナリスト、ルカ・ソルカ氏は、このセクターの期待されていた復活を「延期されたパーティー」と宣言した。決算発表後、パリ市場でLVMHの株価は2%下落した。同社の株価は年初から26%下落している。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。