ラガルド総裁、2027年フランス大統領選に向け早期離任の可能性示唆

ラガルド総裁が早期離任の可能性を排除しなかったことで、イラン戦争をピークにインフレが冷え込む中、欧州金融政策に政治的不確実性がもたらされた。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、2027年10月の任期満了前にフランス政治に関与するため辞任する可能性があると述べ、ユーロ圏のインフレがイラン戦争をピークに冷え込みつつある中、金融政策に新たな不確実性をもたらした。

「可能性はある」とラガルド氏は仏紙レゼコーに対し、早期離脱を否定するかとの質問に答えて述べた。「フランス大統領選の討論において、欧州の声が聞かれる必要があると私は考えている。」

任期が2027年10月までとなっているラガルド氏は、特定の候補者を支持するか、自ら出馬するかについて「熟考する」と述べた後、冗談であり「現在の議題にはない」と付け加えた。このコメントは、ECBが6月に預金金利を引き上げた数週間後に出されたものだ。この利上げは、イラン戦争開始以降、主要7カ国（G7）の中央銀行として初めてのものであり、米イラン和平合意を受けて石油価格が押し下げられ、ユーロ圏のインフレが予想以上に鈍化したにもかかわらず、ラガルド氏はこの決定は正しかったと擁護した。

早期の離任は、欧州連合（EU）が微妙な時期に新たなECB総裁を探すことを余儀なくさせる。中銀は現在、ラガルド氏が依然として経済全体に波及していると述べるイラン戦争に起因する外部供給ショックの余波に対処しつつ、まだ顕在化していない二次的影響を注視している。この不確実性は、欧州株が上昇し（ユーロ・ストックス50指数とドイツのDAX指数は今週、ともに過去最高値を更新）、インフレ見通しが改善する中で生じている。

ラガルド氏はこれまで、イラン戦争による石油価格高騰でインフレが急上昇する中、船長は荒波の中では船を離れないとして辞任の憶測を否定してきた。今回の最新の発言は、出馬を正式に表明するには至らなかったものの、トーンの変化を示している。

「我々は、経済の他の部分に波及している外部供給ショックに直面しており、その間接的な影響もすでに見え始めている」とラガルド氏は述べた。「同時に、二次的影響のリスクにも細心の注意を払っているが、今のところそれは発生していない。」

ECBの6月の利上げは、イラン戦争開始以降、エネルギー主導のインフレ高騰が定着するのを防ごうと政策立案者が動いた結果、G7中銀として初めてのものとなった。その後、米イラン和平合意により国際石油価格は大幅に下落し、価格圧力の主要因が取り除かれた。データ企業クプラーによれば、6月の湾岸諸国の石油輸出は日量350万バレル以上増加して1007万バレルとなり、生産者は生産量を増やし価格を紛争前の水準に引き下げた。

この政治的な側面は、市場に新たな変数を加える。元フランス財務相でIMF専務理事でもあるラガルド氏は、かねてからフランスの高官候補と見なされてきた。同氏はこれまで、フランス大統領の職を「恐ろしい仕事」と表現したことがある。しかし、次回のフランス大統領選が2027年春に予定されている中、今回の発言は同氏が選択肢を残していることを示唆している。

「もしこの議論が、欧州におけるフランスの立場を低下させるような展望を示すのであれば、それが我が国と国民にとって苦しい道である理由を説明する必要があると思う」と同氏は述べた。

今週、欧州の債券とユーロは比較的安定しており、投資家はフランクフルトの政治的不確実性よりも、改善するインフレ見通しに注目している。ユーロは対ドルで1.08ドル近辺で取引され、一方、英ポンドは今週1.2％上昇して1.3355ドルとなり、4月初旬以来の週間パフォーマンスの良さを記録した。市場が英国の政治的安定を歓迎したためだ。ドル指数は今週0.5％下落し、4月初旬以来の最大の週間下落となった。米国の雇用統計が予想を下回ったことで、追加利上げ期待が後退したためだ。

ECBの次回政策会合は7月に予定されており、中銀は6月の利上げの影響とインフレ情勢の進展を評価するため、金利を据え置くと見られている。スワップ金利の動向は、市場が和平合意後のエネルギー価格下落を受けて、追加引き締めの確率が低下したと見ていることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。