Kalshiが年換算収益20億ドルを突破、予測市場プラットフォームがIPOを視野に

Kalshiは、CFTC規制下の予測市場プラットフォームとして年換算収益が20億ドルを突破し、複数の投資銀行と初期段階のIPO協議に入った。

「この成長は、イベント駆動型トレーディングが独自の資産クラスとして主流化したことを反映している」と、Kalshiの共同創業者兼最高執行責任者（COO）であるLuana Lopes Lara氏は述べた。Lara氏は同社の評価額が220億ドルに急騰した後、29歳で自ら成り上がりの億万長者となった。

ニューヨークに本拠を置く同プラットフォームの評価額は、2025年6月の20億ドルから、Coatueが主導した10億ドルのシリーズFラウンドを経て、2026年5月までに220億ドルに上昇した。同社によると、取引所の週間取引高は40億ドルに達し、5月までの6カ月間で機関投資家の取引高は800%急増した。投資家名簿には、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、Morgan Stanley、ARK Invest、Y Combinatorが名を連ねる。

IPOは、規制下の予測市場セクターにとって一つのマイルストーンとなるだろう。このセクターは、CFTCが2024年にKalshiの米国大統領選挙関連契約を承認して以来（この種の承認としては100年以上ぶり）、規模が爆発的に拡大している。同社の収益実行率（revenue run rate）は現在、確立された暗号資産（仮想通貨）取引所に匹敵する水準に達しており、規制下のイベントベース取引プラットフォームが、個人・機関投資家の双方のフローにおいて従来のデジタル資産取引所と競争できることを示している。

Kalshiは従来型の規制対象デリバティブ取引所として運営されている。暗号トークンを使用せず、ブロックチェーンインフラ上でも稼働しておらず、異なる規制環境で運営されるPolymarketのような暗号ネイティブの予測プラットフォームとは一線を画す。CFTC規制の枠組みは機関投資家にとって魅力的であることが証明されており、同社のデータによれば、銀行、ヘッジファンド、資産運用会社が現在、週間取引高40億ドルのうち増大するシェアを占めている。

予測市場セクターは2026年に爆発的な成長を遂げている。BloFin Researchによると、2026年ワールドカップだけで、予測プラットフォーム全体でキックオフ前の取引高が20億ドルを超え、開幕日には過去最高の8億1800万ドルが取引された。Kalshiの収益急増は、より広範なカテゴリーを押し上げているイベントベース契約への同じ構造的需要を反映している。2024年の選挙サイクルは政治イベント契約への自然な需要急増を生み出し、Kalshiはその需要を大規模に取り込む位置にある唯一の規制下米国プラットフォームだった。

The InformationがIPO協議を報じたが、これはまだ非公式な段階にあり、引受会社は選定されておらず、スケジュールも設定されていない。Kalshiはこの報道に対するコメントを控えた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。