JPモルガン、11%上昇のビットコインがヘッジとして金に代わると指摘

イラン紛争開始以来、ビットコインは11%上昇し80,120ドル近辺で取引されている一方、金は5%下落しました。これを受け、JPモルガンのアナリストは、暗号資産が通貨価値下落のヘッジとして金に取って代わりつつあると宣言しました。

LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラック氏は次のように述べています。「最近のビットコインETFへの流入継続は、ビットコインを短期的な投機取引ではなく、戦略的な長期配分対象として捉える機関投資家の楽観的な見方が深まっていることを浮き彫りにしています。」

この乖離は、ファンドの資金フローにおいて最も顕著です。Farside Investorsのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは5月までの3か月連続で純流入を記録しており、直近では5日間連続で計約17億ドルの流入がありました。対照的に、金ETFは3月の紛争中に加速した流出からの回復に依然として苦戦しています。

この傾向は、投資家が地政学的リスクや通貨価値下落に対してどのようにポジションを構築しているかという構造的な変化を浮き彫りにしており、JPモルガンとゴールドマン・サックスは相反する立場をとっています。今後の鍵となる試練は、ビットコインETFへの流入が持続可能かどうか、そして地政学的緊張の推移とともに金のパフォーマンスが回復するかどうかです。

ETFフローに現れた明確な乖離

データは、機関投資家のビットコインへの転換が加速していることを示しています。ブラックロックのIBITは直近のセッションで1億3,460万ドルの新規資金を集め、市場をリードしました。このセクターは現在、6週連続のプラスフローに向かっており、これは2025年7月以来の最長記録となります。

この一貫した買いは、2月に始まり3月に悪化した資金流出を回復できていない金裏付け型ETFとは対照的です。JPモルガンのアナリストは、この回復の失敗こそが、ビットコインへの構造的転換を可視化させている要因であると指摘しました。

Strategy社のビットコイン蓄積ペースが加速

機関投資家の需要エンジンは、Strategy社を筆頭とする企業の財務資産としての蓄積によってさらに強化されています。同社は年初来で145,834 BTCを追加し、現在は650億ドル相当を超える818,334 BTCを保有しています。

JPモルガンは、現在のペースであれば、Strategy社は2026年に追加で300億ドル相当のビットコインを購入する可能性があると推定しています。これは、同社が過去2年間に毎年購入した約220億ドルを上回るものであり、財務戦略の加速を意味します。

最良のヘッジ手段を巡り二分するウォール街

ウォール街のすべてが資産ローテーション説に同意しているわけではありません。ゴールドマン・サックスは最近、中央銀行からの強い需要と、ビットコインに比べて長期的なボラティリティが低いことを理由に、年末の金価格予測を1オンスあたり5,400ドルに引き上げました。

JPモルガンはビットコインの高いボラティリティを認めつつも、2つの資産間の比率が1.5という過去最低水準にあることに注目しています。同行は、ETFなどの手段を通じた機関投資家の採用が流動性を深め、市場を安定させ続けることで、この差はさらに縮まる可能性があると示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。